“百亿鹏欣系”之一：朝为养猪郎，暮登名利场（002525）亿鹏能源科技有限公司怎么样，

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（“百亿鹏欣系”姜照柏）

“百亿鹏欣系”之一：朝为养猪郎，暮登名利场

文 / 并购重组与资本运作研究组

湖湘大地，中国腹心，北阻大江，南薄五岭，西接黔蜀。春秋战国，屈子赋辞，成绩楚辞之不朽；历代英雄，横刀跃马，醉卧沙场，推动时代之厘革，成绩不拔之伟业。

但是提到上市公司，前有万福生科（300268，SZ），后有胜景山河（002525，SZ），令人风云君不胜唏嘘。今天要出现给各人的，既是一家风口浪尖的企业，又是一家农业企业，还是一家湖南的企业：大康农业（002505,SZ；又名大康牧业）。

一、上市敲钟日，即是“卖壳时”

前日，本公众号扒了套路熟练的吉艾科技，风云君在无限仰慕的情绪的驱使之下，挥笔急书地“盛赞”了吉艾科技2012年上市，募集资金7.8亿，经过4年的高速发展，终于在2016年乐成实现净利润亏损878万的丰功伟绩。

如今，风云君看到大康农业的辉煌业绩时，顿时感觉错怪了吉艾科技。大康农业于2010年11月18日在深市中小板挂牌上市，根据“行规”，上市前的利润“理所固然”是正的，上市后的第一个会计年度，也就是2011年，大康农业还根据“行规”实现了利润增长，成功实现利润5771万。

要知道，作为一家从事种猪、仔猪、育肥猪以及饲料的生产销售的公司，属于净利润率较低的农牧板块，能够实现5771万的利润确属不易。但是可怜的大康农业仅仅坚持了1年。

2012年度，大康农业在上市后的第二个会计年度，即肆无忌惮的展现了自己的真实利润，任性的亏损1796万。大康农业解释称：1、近两年公司规模扩张较快，新增产能未完全释放而前期费用较高；2、公司为优化财产结构，在长沙、怀化开设了冷鲜肉直营店，市场开拓费用较大且尚未实现盈利；3、猪周期和猪场投入加大；4、自然灾害对猪的影响。

——最后这条也吊诡，公布年报的那几天大康农业厂房的上空每隔半小时就电闪雷鸣一次，云朵之上总有个黑影拎着把菜刀俯瞰大地，也不知道是不是老天爷要下凡来寻仇……

不外这些理由听起来上市公司是要鼎力大举拓展主营业务的节奏，还是值得欣慰的。

风云君想逼逼的是，您上市前无论出现何种特殊情况均能保持业绩连续高速增长，上市首次发行募集资金5.64亿，上市后仅仅坚持一年利润即暴跌出现大幅亏损，我读书少，你不要骗我……从上面的逻辑，风云君只能推出——乐成上市就是造成大康牧业利润暴跌的直接原因，不但老天爷要负担责任，交易所也要有所继承，勇敢地负起大康亏损的责任嘛！

读者肯定说，风云君你这就是鸡蛋里面挑骨头，公司随着行业周期出现亏损也属正常之事，可是大康牧业在2013年度继续稳定亏损1536万，关键是，在2013年大康牧业实际控制人变动为上海鹏欣集团，您前面还告诉我是因为鼎力大举发展主业造成的亏损，上市刚刚满两年，您就忽忽悠悠把壳卖了，如果再撇去操持的时间，大康牧业上市没多久其实就已经准备卖壳了！

要说卖壳一事，对真正的企业家定为极尽悲惨之事，但对“伪企业家”而言，可使众投机者财产迅速增值套现。

二、朝为养猪郎，暮登名利场

原实际控制人陈黎明逐渐淡出后，新实际控制人鹏欣掌门姜照柏正式操盘大康牧业，大康农业成为鹏欣系家族的一员，其余兄弟分别是鹏欣资源、国中水务和龙生股份。（后续风云君将一一为您解读）

鹏欣系擅长的是资本运作，增发、收购手法运用娴熟，要说其经营实业的能力未见得赶得上风云君在老家村口开的小卖部。

2014年5月，刚刚易主的大康牧业即拿出鹏欣系惯用送转股手段，实施每10股转增5股； 2014年10月15日实施每10股转增12股；2016年5月，以资本公积金向全体股东每10股转增9股，转增完成后公司总股本近55亿。做大股本，摊低股价。

随后大康农业展开一系列的海外收购，先后传出收购新西兰克拉法牧场、购澳大利亚牧场和巴西农企。大康农业谋求业务转型，逐渐剥离饲料生产、生猪养殖和屠宰肉制品加工等传统业务，开拓牛奶销售、大宗商品贸易等新业务。

鹏欣系入主后，原来是个不称职的“猪倌”的大康牧业可在资本市场露脸了，各种高大上的资本动作层出不穷，玩的风生水起，可是，曾经对那些猪仔们许下的诺言呢？说好的养它们到膘肥肉厚的呢？

2013年，大康农业扣非后的净利润亏损9651万；2014年，扣非后净利润632万；2015年度，扣非后净利润788万——公司已是极尽保壳之力残喘在保壳的边沿。

但是，“猪倌”这个传统行业真的那么令人嫌弃吗？上市公司天康生物2014年实现净利润1.95亿，2015年净利润为1.68亿；大北农2014年净利润7.55亿，2015年净利润5.48亿；新五丰2014年净利润5382万，2015年净利润1.42亿。

养殖业龙头温氏股份（300498，SZ）的净利润风云君要写出来了，会羞臊死某些人的。

猪肉作为日常消费品，饲料作为养殖业的上游产物，虽有一定的周期性，却不失为利润稳定、有技术门槛、值得恒久经营的行业。如果这个行业经营欠好，要经营其他业务也只能是呵呵了。

三、总经理乘舟将欲行，董事长叫声等一等

江湖传言，鹏欣系掌门人的风格另类，对于外部引进的高管一般有半年的暧昧期，其后弃之如敝履，“一入鹏欣深似海，今后萧郎是路人”。

2015年初至2016年5月中旬，大康牧业公司总经理、董事会秘书、董事长、CEO、监事长、总裁和财政总监等重要人员几乎全部发生变更：

2015年 1 月，陆耀华先生辞去董事、总经理职务，总经理职责暂由董事长朱德宇先生署理；

2015年 1 月，聘请 Mr.Gary Romano 先生为公司 CEO，聘请刘维先生为公司总裁；

2015年 6 月，严芳女士辞去副总经理、董事会秘书等职务，聘任王新华先生为公司副总裁兼董事会秘书；

2015年 10 月，朱德宇先生辞去董事长及其他职务，暂由董事刘维先生代为履行董事长职责；

2015年 10 月，赵维茂先生辞去董事职务；

2015年 10 月，王新华先生请求辞去副总裁兼董事会秘书职务（4个月前刚上任），暂由署理董事长刘维先生代为履行董事会秘书职责；

2015年 11 月，彭继泽先生当选董事会董事长，同时暂时署理董事会秘书的职务；

2016年 1 月，Mr. Gary Romano 辞去 CEO 及相关职务（1年前上任），暂由董事长彭继泽先生代为履行 CEO 职责；

2016年 3 月，聘请谢韬先生为 CEO；2016年 4 月，王冰先生辞去监事长职务。2016年 5 月，刘维先生辞去总裁职务（1年多前上任），总裁职责及义务由 CEO谢韬先生履行；2016年 5 月，张志华先生辞去财政总监职务，在聘请新的财政总监之前，暂由财政负责人殷海平先生代为履行相关职务。

……

总结而言，鹏欣系入主大康农业的操盘史，就是一部董监高更替史。

看着平日里风云君一直想干又干不上的董事长、总裁等大伽，在鹏欣系下也就是个临时工的地位，分分钟背着黑锅扫地出门，其他诸如董秘、财政总监自然就更不在话下，风云君也是唏嘘得狠啦：还是当个写字狗稳当，虽然吃不上饭，但是不挨打啊。

截止目前，大康农业仍然没有正儿八经的董秘和财政总监。

对于上市公司而言，对某一高管或技术大伽存在依赖性，其实还是一件蛮危险的事情，但是大康农业对全体董监高都没有任何依赖性，还真是比力罕见，换句话就是“有没有你们都一样”。

而大康走马灯似的把整个管理团队换着玩儿，只能说明一点：大康的业务，基本已经不需要专业人才了；也许再说的直白一点，大康牧业已经很有可能就是个壳了，一个资本系的工具而已。

根据上市规范治理架构，董事会负责制定公司战略，管理层负责执行董事会的战略，具体经营。董事和高管属于最了解公司业务，和公司业务最紧密的人员，上市公司和大股东竟然对其毫无依赖性，也就是说上市公司的日常管理运营并不重要。

那么问题来了，对鹏欣系掌控下的大康农业而言什么才是最重要的呢？显然是资本运作，上市公司终究难逃成为控股股东资本运作玩物的宿命。

END