【钢铁】LME期铜和伦敦金现价格均创历史新高，取向硅钢周价再涨4%——金属周期品高频数据周报（王招华/戴默）（伦敦金价格）伦敦铜期货今日行情LME，

 

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流动性：伦敦金现价格再次突破历史新高

（1）BCI中小企业融资环境指数2024年4月值为44.69，环比上月-0.81%；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2024年4月为-8.6个百分点，环比-1.40个百分点。

基建和地产链条：5月上旬重点企业粗钢旬度日均产量环比-0.36%

（1）本周价格变更：螺纹+1.67%、水泥价格指数+0.90%、橡胶+2.22%、焦炭+0.00%、焦煤+0.47%、铁矿+1.15%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.90pct、-1.18pct、-1.4pct、+18.85pct；（3）2024年5月上旬，重点企业粗钢旬度日均产量为219.15万吨，环比-0.36%。

地产竣工链条：钛白粉、平板玻璃毛利润处于低位

（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-1.21%、-0.18%，玻璃毛利润为169元/吨，钛白粉利润为462元/吨，平板玻璃本周开工率83.61%，环比-0.84个百分点。

工业品链条：半钢胎开工率、乘用车批发零售销量4周移动平均值处于5年同期最高（1）本周主要大宗商品价格体现：冷轧、铜、铝价格环比-0.58%、+3.42%、+0.78%，对应的毛利变革-47.10%、-0.00%、+2.79%；（2）本周全国半钢胎开工率为80.69%，环比+4.48个百分点。

细分品种：LME期铜和伦敦金现价格均创历史新高，取向硅钢周价再涨4%

（1）石墨电极：超高功率18000元/吨，环比+0.00%；（2）电解铝价格为20760元/吨，环比+0.78%，测算利润为2896元/吨（不含税），环比+2.79%；（3）钨精矿价格为155500元/吨，环比上周+4.01%；（4）本周LME期铜价格到达10715美元/每吨，创下历史新高；（5）取向硅钢价格（一般）为12750元/吨，环比+4.08%。

比价关系：伦敦现货金银价格比值创近8个月新低水平

（1）螺纹和铁矿的价格比值本周为4.11；（2）本周五热卷和螺纹钢的价差为220元/吨；（3）本周上海冷轧钢和热轧钢的价格差达430元/吨，环比+10元/吨；（4）不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.09；（5）盘螺（主要用在地产）和螺纹钢（主要用在基建）的价差本周五达290元/吨，环比上周+7.41%；（6）新疆和上海的螺纹钢价差本周五为-20元/吨；（7）本周伦敦现货金银价格比值本周五为81倍。

出口链条：24年4月中国PMI新出口订单环比-0.7pct

（1）中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1311.85 点，环比+5.98%；（2）本周美国粗钢产能利用率为77.20%，环比+0.20个百分点；（3）2024年4月，中国PMI新出口订单为50.60 %，环比-0.7pct。

估值分位：本周沪深300指数+0.32%，周期板块体现最佳的是房地产             （+12.65%），普钢、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别是32.82%、92.06%；普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.51，2013年以来的最高值为0.82（2017年8月到达）。

风险提示：根据历史数据得出的相关性失效的风险；政府对大宗商品价格调控的风险；公司经营不善风险。

发布日期：2024-05-20

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