加元随原油价格回升，美元期待市场消息（加元走势）加元这几天为啥大涨，

经济似乎过热，缓和了市场的鸽派预期。因此，受弹性经济体现和对美联储可能接纳的鸽派押注的影响，美元仍处于颠簸之中。密歇根大学（UoM）的强劲数据使美元保持稳定，但对美联储的稳健鸽派押注限制了美元的上涨潜力。

在市场预期方面， 密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表现，继去年12月大幅下跌后，未来一年的通胀预期回落至2.9%。目前的数据是自2020年12月以来的最低水平，目前处于疫情前两年的2.3-3.0%范围内。恒久通胀预期小幅下降至2.8%，略低于过去30个月中26个月录得的2.9%-3.1%区间。与疫情前两年2.2%至2.6%的范围相比，这些预期仍略高。

密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表现，美国1月份消费者信心飙升13%，到达2021年7月以来的最高水平，表明12月份的大幅增长并非偶然。消费者对通胀已经好转的信心，以及收入预期的增强，支撑了消费者的看法。过去两个月，信心指数累计攀升29%，是1991年经济衰退结束以来最大的两个月增幅。这是该指数连续第二个月全部上涨，其中短期商业状况前景指数上涨27%，当前个人财政状况指数上涨14%。目前，消费者信心比2022年6月的历史低点上升了近60%，可能会为经济提供一些积极的动力。目前的消费者信心仅比1978年以来的历史平均水平低7%。

美国2023年成屋销量降至1995年以来最低水平。由于购房负担能力恶化，待售房屋供应仍然很低，美国2023年成屋销量降至28年来的最低水平。据全美房地产经纪人协会，占住房市场大部门的成屋销售在2023年较上年下滑19%，至409万套，为1995年以来的最低全年水平。按月计算，去年12月的销量环比下降1%，同比下降6.2%，经季节性因素调整后折合成年率为378万套，为2010年8月以来的最低月度销量。

美元的复苏与美国国债收益率的强劲反弹齐头并进，所有这些都是对美联储可能最早在3月份开始下调联邦基金目标利率的押注下降的回应。经济数据公布后，美国国债收益率扩大涨幅，10年期国债收益率涨超50日均线。美国2年期国债收益率升至4.416%，为两周以来最高水平，5年期收益率为4.09%。这三者均处于12月中旬以来的最高水平。

债券交易员越来越相信，美国国债收益率即将恢复到过往大部门时间的正常状态。而对回归正常化的方式、原因以及时点的臆测，引发了金融市场的震荡。许多投资者押注目前正在发生的这种转变将推动10年期美债收益率回到高于2年期品种的水平，即收益率曲线变陡，这意味着银行和投资者将因出借更恒久资金的风险而获得回报。品浩（Pimco）联合首创人比尔·格罗斯和发明了美债市场颠簸率MOVE指数的债券专家Harley Bassman等预测，这一章很快将会翻篇。他们争论的焦点在于，是什么推动这种转变，这个问题的答案对一些人意味着赚钱，对另一些人则意味着亏损。而美联储降息的时机是决定收益率曲线陡峭化如何发展的关键。

亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP增速为2.4%，此前预计为2.4%。

交易员现在押注，美联储在5月会议之前不会开始降息；CME“美联储观察”数据显示，美联储在3月份降息的可能性下降至50%以下。

美国经济的韧性不减，加上12月份通胀数据回升以及国内劳动力市场连续强劲，促使美联储官员开始支持降息，但比预期要晚，这使得美联储官员开始支持降息，但是仍然与投资者的信念大相径庭。

美联储票委沃勒支持上述观点，他表现，今年降息的时机将取决于美联储政策制定的2%的但在美联储“相对确信”通胀连续接近之前，不会开始降息。

芝加哥联储主席古尔斯比表现虽然通胀下降为降息敞开大门，但是答应降息时机为时过早，美联储面临的劳动力市场威胁并非迫在眉睫。古尔斯比说，“如果通胀下降速度快于预期，美联储可能会尽早降息，但政策制定者在掌握更多数据之前不应答应任何降息时间。当我们还有几周的数据时，我不喜欢束缚我的手脚。我们将逐次会议做出决策，不会对三次会议中我们可能做的事情做出假设。”

同样，亚特兰大联储主席博斯蒂克对于根据数据调整降息时机持开放态度。博斯蒂克表现，他对基于数据改变对降息时机的看法持开放态度，不外他希望在放宽政策之前确保通胀率在“稳步”朝着2%的目标前进。他表现，“我的预测是到今年年底通胀率将到达2.4%左右。如果连续朝着这个方向前进，那么我们仍有一段路要走，仍需再放缓一些，才气让通胀率一路降至2%”。“如果我们等利率到达2%再移除一些限制性政策，那么实际上将会用力过猛，我们将超出目标。所以我们将不得不在某个时候对此进行调式”。当被问及今年是选举年对美联储政策的潜在影响时，他强调美联储具有独立性，并表现美联储将继续做出其眼中的最佳决定。

旧金山联储主席戴利表现，现在宣布通胀胜利还为时过早，需要让通胀保持在2%的轨道上。她说，“劳动力市场可能出现问题的任何早期迹象也可能引发政策调整。我们在控制通胀方面还有很多工作要做。”

更早。她预计美联储到年底将降息75-100个基点。她说，美联储的首次降息将“很快被欧洲央行跟进”，交易员们押注美联储将在5月份首次降息；库珀表现，市场在定价方面已经变得“非常活跃”，并增补称，“仍需要进行一定水平的重新定价，这让我们更加认为，未来将出现一些颠簸。”

摩根士丹利经济学家称，美联储将在5月份宣布放慢缩表的计划，并于6月开始启动。该行的Seth Carpenter等人写道，预计美联储将在接下来的三次FOMC会议上“详细”讨论缩表问题，在5月份宣布放慢缩表行动的规模和幅度，并在6月开始这一进程。摩根士丹利此前预测美联储从去年9月就会开始放慢缩表步调。现在该行仍维持对缩表在2025年2月结束的预期稳定。预计到5月或6月美联储的隔夜逆回购工具使用量将降至2500亿美元。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian说，由于市场忽视了居高不下的通胀，市场高估了美联储降息的速度和幅度。“我确实认为我们到达了拐点，但相对于市场的预期，降息速度不会那么快，幅度也不会那么深。如果美联储推迟开始降息，可能是在夏初，我不会感到惊讶，如果在今年结束时降息幅度更接近美联储所表示的75个基点，而不是市场合消化的水平，我也不会感到惊讶。”

美元前景预测

到目前为止，关键基本面强于预期的结果及其对美联储降息押注的影响是过去一周美元指数的主要推动力。这些数据集都将对美联储利率决议产生影响，并间接影响美元走势。

计谋师Shaun Osborne预计，美元将从今年第二季度开始走软。下半年央行更普遍的宽松政策应该会支持风险偏好情绪，并在今年晚些时候增加美元的逆风。季节性因素也会在第二/第三季度普遍倒霉于美元。

高盛表现，美联储资产负债表的变革主要影响债券期限溢价，对美元的影响远不及利率政策。分析师Isabella Rosenberg表现，“总体而言，我们预计，FOMC的资产负债表政策今年对美元只会产生很小的影响，”然而，有两个风险可能令QT政策变革对美元的影响比以往更大，“早于预期的放缓或停止”缩表，可能会改变对于美联储利率轨道意图的预期，进而在“沟通渠道”上传导。她表现，这一风险应当是有限的。第二个风险是，如果资产负债缩减太多，并引发储备稀缺，则可能“引发市场紊乱，令人们涌向美元”，但是融资市场的问题传导至外汇的门槛很高。岂论如何，该分析师仍预计，美元的高估值将缓慢侵蚀，更宽松的政策设定和稳固的增长逐步令美元的体现承压。

除以上影响美元走势的因素外，下周的经济数据、美国总统选举及美国政府停摆预测，都有可能影响美元走势。

美国总统拜登周五签署一项权宜开支法案，将使联邦部分和机构在3月前保持正常运转，制止了本周六陷入停摆。这是四个月内美国通过的第三个临时开支法案，将所有政府机构获得拨款的期限延长至3月1日，今后交通部、能源部、农业部、食品和药物管理局等将关闭。联邦政府的其他部分3月8日将面临资金告罄。议员们希望权宜开支法案的通过能让众议院议长约翰逊与参议院多数党领袖舒默有更多时间来协商2024财年开支。

下周即将公布一系列经济数据，1月份制造业和服务业PMI初值将于1月24日公布，随后1月25日将发布一系列数据：耐用品订单、第四季度GDP增长率的另一次修订、每周初请失业金人数、芝加哥经济数据美联储全国活动指数和新屋销售。

加拿大11月零售销售弱于预期，但本周原油小幅回归仍动员了加元走势。美元/加元现报1.34423，跌幅0.34%。