对话景顺赵耀庭：下半年市场风险偏好或升温，中国股市估值具有吸引力抚养弃婴二十三年，养子立室后携妻找生父，养子：韬光养晦（上海股市）景顺002244，

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

尽管利率高企，美联储降息时点不停推迟，美股今年仍多次创下新高。

在景顺2024年中全球投资展望会上，景顺亚太区（日本除外）全球市场计谋师赵耀庭对21世纪经济报道记者表现，只要基本面还在改善，即使利率依然保持在高位，美股也还有上涨的空间，人工智能的繁荣有望扩展到更多领域，相关财产链都会受到提振。

美联储第一次降息的时点重要吗？赵耀庭认为这并非最关键的问题。尽管年初市场预期今年会有6次降息，但目前降息尚未出现，年内可能仅有一两次降息，美股却多次创下历史新高，这表明市场更关注经济状况和企业盈利。

美联储6月公布的点阵图显示，今年可能只有一次降息，少于3月点阵图预期的三次。如果未来几个月通胀连续降温，美联储降息预期可能升温。赵耀庭预计年底之前美联储将降息两次，但首次降息时间不太可能早于9月份。

从中期来看，赵耀庭表现，美联储未来两年半的降息次数预期并未改变，仍为9次。尽管启动降息的时间有所推后，但依旧会在未来两年半时间内大幅下调利率，次数不会显著变革。

风险方面，赵耀庭分析称，亚洲市场现在没有太大通胀问题，经济增长乏力时本应通过降息来提振，但亚洲市场又需要寻求平衡，制止货币过度贬值，所以亚洲市场一直在等候美联储降息，如果美联储恒久不降息，对亚洲市场来说是一个风险。

随着抗通胀之战取得进展，加拿大央行、欧洲央行已率先降息，预计今年晚些时候英国央行和美联储也将宣布降息。随着降息潮起，赵耀庭预计稳定的经济增长会提振风险资产，一些周期股可能体现良好，今年下半年全球市场的整体风险偏好或有所升温。“我们已经过了紧缩政策的高峰期，未来会逐渐转向宽松政策，金融条件总体放宽将有利于风险资产的体现，包罗高收益债券以及股票。”

谈到中国市场，赵耀庭认为中国股市的估值非常具有吸引力。中国企业的盈利预期上调是令人鼓舞的迹象，随着盈利重新加速增长，未来外国投资者预计会更有信心。从明年的盈利增长来看，预期有些过于守旧，中国股市的估值偏低。

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