特宝生物：以独家长效剂型见长的生物药创新企业（宝生物）特宝生物生产什么药，

 

一、专注重组卵白长效修饰药物研发的标杆企业

1扎实研发20余年，致力于挑战慢性乙肝临床治愈

公司主营业务为长效化重组卵白药物的研发、生产及销售。公司以免疫相关细胞因子为主要研发方向，专攻病毒性肝炎、恶性肿瘤等重大疾病。目前公司已斩获14个临床批件，4个上市产物；核心技术主要包罗聚乙二醇长效化平台以及药物筛选及优化平台。公司发展历程：公司于1996年建立，20余年来取得了长足发展。上市3个原国家2类新药：重组人粒细胞巨噬细胞刺激因子rhGM-CSF（1997年）、重组人粒细胞刺激因子注射液rhG-CSF（1999年）以及注射用重组人白介素-11（2005年），均在市场上有一定影响力且恒久拥有稳定的市场份额。上市1个生物制品国家1类新药：聚乙二醇干扰素α-2b（2016年），是全国首个自主研发的长效干扰素α-2b；该产物的诞生象征着公司研发实力的大跃进，同时也为公司在国内长效重组卵白领域的发展奠定了坚实的基础。在研3个1类新药：Y型PEG化重组人粒细胞刺激因子注射液（YPEG-G-CSF，III期临床中）、Y型PEG化重组人促红素注射液（YPEG-EPO，II临床申报中）、Y型PEG化重组人生长激素注射液（YPEG-GH，II/III期临床中）。

公司未来发展战略：未来公司将重点发展慢性乙肝临床治愈相关课题，并深度开发包罗聚乙二醇干扰素在内的核心产物。别的，公司还将着重推进3个1类长效生物制品的临床进度，并继续开展多项具有重大市场潜力的候选创新型药物的临床前研究。

二、营收情况

公司业绩状况：公司2018年实现营收4.5亿元，同比增长38.8%；净利润1600万元，同比增长209.5%。公司2014-2018年收入复合增速为23.5%，在新产物放量下整体呈加速增长态势。2016-2018年归母净利润变更较大，其中2017年下降明显，主要原因是公司1类新药派格宾上市后短期市场推广花费提升所导致。随着派格宾放量提速，公司销售费率以及管理费率下降，公司盈利能力从2018年开始逐步改善。

公司盈利能力：

销售费用率：2017年由于新药派格宾上市，公司加大学术推广和业务拓展力度，导致销售费用率上升8.3pp至63.0%，随着新药放量，到2018年销售费用率即降至60%以下。管理费用率：2016-2018年连续下降至少5.0pp，主要系规模效应逐步体现。财政费率：近三年较为稳定，负债较低，基本维持在1.8%左右。毛利率：近三年毛利率基本稳定，略有下降，主要系公司前期研发支出结转至无形资产，摊销费用逐年提高所致，导致毛利率略有下降。净利率：20