美联储加息系列之一：美元指数（美元指数实时走势图）美联储加息说明美元升值，

2014年10月30日，美联储如期退出资产购买计划。自此，美国正式走进加息通道，美联储的一举一动都牵动着全球投资者的神经。这一个系列想要探讨就是，陪同着美联储的加息步调，相关的资产类别将会受到怎样的影响。本文就从美元指数入手。

金融市场交易的是预期，如果投资者预期美联储会在不久的将来加息，那么这样的预期就会反应在相关的资产价格中，其中最直接的就是美元指数。美元指数（DXY Index)是衡量美元相对六种主要货币变更的指数。美元指数上升代表美元升值，下降反之。

下图显示了美元指数自2014年11月以来的走势。很明显，当美联储进入加息通道之后，美元指数上升势头开始建立。而在2015年上半年进入了一个震荡时期，在2015年第四季度上升趋势再次建立，并一度到达之前的高点，直到2015年底加息靴子落地。而从2016年开年开始，美元指数却掉头向下，加息预期锐减。

来源：Bloomberg

加息为什么会导致货币升值？简单地说，美国加息会抬高美国所有资产的收益，那么自然会吸引资金流入美国。购买美国资产需要美元，更多的人换取美元会导致美元升值。从金融交易计谋角度来讲，当一个国家利率普遍降低的时候，市场投机者倾向于借这个国家的货币，换成利率普遍较高的国家的货币。因为借贷本钱小于利息，便能通过这样的货币套利交易(Currency Carry Trade)赚取利差。这样，因为美国加息，换取美元来套利的交易增多，美元升值。在这里强调一下，加息与升值，降息与贬值也并不是一定关系，经典例子就是日本实施负利率但日元升值。不外，市场对于美元升值的预期似乎是到达了统一的。

你可能会说，反正加息都是要加的，那么买入美元指数的相关ETF如UUP直接做多美元就可以了。简直，如果从2014年10月31日起买入UUP（价格23.09），截止到2016年6月17日（价格为24.39），收益为5.6%（非年化），如下图。

这样的收益看起来并不高。

其实美联储的加息之路并不平坦，中国央行在2015年8月11日的人民币汇率改革就是对美联储先发制人的一步棋，我们会在之后的系列再讨论。直接恒久做多美元可能并不是一个很好的交易计谋，持有期会很长。如果并没有在之前低点建仓，可能在中途就不得不止损进场了。

在颠簸率很高的时期，根据美联储加息的节奏相应的进行做多和做空的中短期交易或许是更好的选择。好比四月底美元指数形成了一个小小的底部，上升势头连续到五月底直到五月非农数据的大幅不及预期而产生调整，但并没有触及原先的底部而继续上升。2016年美联储至今都按兵不动，如果美国的经济数据连续转好，那么是否意味着接下来美元的上升势头会卷土重来？