2018/10/12 每日股市分析 - 历史轮回，我们处于全球金融危机的前夜（今日股市行情分析）二零零八年金融危机对股市的影响，

【1】今日股市脉络及短线看法

今天两市本质上还没有从外围的扰动下缓过劲来。早盘两市一路下挫，沪指最大跌幅达1.27%并创出三年来新低2537点。11点以后两市才缓步上扬，最终沪综指收涨0.91%至2606点，勉强越过2600点整数关口。依旧是权重板块领涨，中小市值板块反弹十分勉强，中证1000还收跌0.48%，唯有中证800指数体现较好，收涨0.98%。两市约三分之一个股上涨，大抵出现在大中盘品种上。但今天绩优发展股集中的中证800指数板块反弹比力亮眼，里面不少绩优小市值个股获得涨停，可见三季报尽管属于过渡数据，但仍然说明了业绩证明一切的原理。

本周跌幅巨大。开市的周一、周四两日两市遭遇重创，尤其中小盘股杀跌惨重，沪综指接连跌破2700、2600点整数关并一举击破熔断底2638点，短时的权重股获利盘和后面的恐慌空头量能出现了集中释放。因为出现了短时大型跌幅，机构投资者的短时浮亏较大，继续杀跌意愿不强，且9月下旬在权重类不停上涨情况下料相当多的机构投资者落实了短时获利，降低了仓位，故本周的杀跌应该不会造成私募基金类机构投资者出现新的平仓盘；且昨日的暴跌，市场气氛一般，并未出现夸张式集中看空的情绪化报道，与6月19日两市大跌有所差别；一方面中小投资者的持仓亏损大抵比力严重，此时割肉没有太大意愿，另一方面困扰两市最大的外源性风险已经从贸易问题转移到外部风险溢出担心，别的源性干扰较贸易问题为轻，两市经过集中性风险释放后此等风险也大抵给与了定价，后续再发生美股暴跌大抵也会形成两市跟跌，但应该不会再出现周四的昏暗市况。

由于今日两市出现底部反弹放量，两市合计成交3100亿，说明有部门资金期待下周一降准施行给银行、保险类权重个股带来的利好，这也反映在本日沪深300、上证50两大权重板块的上涨上，如此能够期待下周一两市还可出现一定反弹。但由于周四的跳空低开，上方留有40余点的缺口，该缺口在当下两市回补难度较大，则下周一利好刺激的反弹有可能高度有限。

当前的行情比力明显地形成了上证50、沪深300两大权重股板块引领两市的情况，且两大权重板块指数抗跌易涨，而中小创方面则难涨易跌，两市存在当前熊市阶段的明显分化；但由于中证800指数的崛起，大抵可能形成类似于2017年的行情，即沪深300、上证50和绩优中小盘股齐头并进的行情。这种市况的本质仍旧是机构背后的主导，重业绩重价值。

由于沪综指的技术图形周线级别、月线级别均出现空头排列，对于下周一可能的反弹，仍需要谨慎对待，原则上应该逢高减仓。

【2】中期外围环境

昨晚一个以前的PE客户给我来电话，对昨日的暴跌询问我的看法。他告诉我昨日下午跳水时段，已经满仓杀入。我把昨晚给他的回复简单的总结一下，如下：当前属于熊市前期、底部前半程，从时间上、空间上、环境上两市（如果说还有港股市场的话）还没有到能够出现反转条件的时候，但两市应该不会再有过大跌幅出现，这是因为继续出现下跌需要几个条件，即机构资本看法转向更灰心、中小投资者深度割肉出逃、私募机构资本大肆平仓。目前这些条件暂时都还不具备。唯一的状况是北向外资的继续出逃。所以当前局面，再次大跌的可能性变小，但也难以出现大的反弹。

由于目前两市（其实港股市场也和A股市场性质差不多）处于一个新的变盘之后的格局，此种格局面临严峻的中观环境：即美中对峙、美联储政策态度、全球新兴市场可能出现的经济金融危机。此种中观环境倒霉于A股、H股出现质的改变，最多也就是局部量的缓和，总体还会继续经受外围扰动；美国资本市场自己，也出现了较大颠簸，美恒久债券收益率继续走高，美国股市三大股指昨夜继续下跌，引发特朗普对美联储的极大不满，其发言导致美元指数出现下跌；欧洲英法德意诸国证券市场也继续出现大跌，意大利证券市场率先出现技术性熊市。由于美联储还将强硬加息，新兴市场资本料继续加速逃离，除了已经出现危机的土耳其、阿根廷，印度、巴西、南非等国家的金融市场已经岌岌可危，处于历史上最佳的做空时机前夜。

所以目前这样多变的全