他说A股未来半年难言乐观，可能会出现两位数下跌（320022）a股未来会怎么走，

 

本文更新一下诺安基金罗春蕾、王创练的持仓变革。如果要求基金经理任职时间大于三年（1095天），任职年化大于15%，剔除C类，按在管规模排序如下：

按今年来的业绩排序如下：双十基金经理杨谷今年来获得了31.52%的收益率独领风骚，罗春蕾今年来收益率为负，但都跑赢了沪深300指数。

按近一年的业绩排序如下：罗春蕾依旧垫底。

按近两年的业绩排序如下：

按近三年业绩排序如下：业绩比力好的有王创练、杨琨、罗春蕾、杨谷等。

表中有一只债券基金诺安双利债券发起式（320021）业绩还不错，且是晨星三年5星基金，作为一只债券基金，基金经理裴禹翔2017年8月30日上任以来，任职回报83.35%，任职年化回报16.61%，从业绩走势曲线来看，并没有发生大额赎回净值暴涨的情况。

这只债券股票占净比11.24%，可以纳入“固收+”基金的池子慢慢观察。

罗春蕾-诺安主题精选混合

回到文章主线，首先看罗春蕾，代表作品是诺安主题精选混合（320012），一只晨星三年5星基金，近3年综合评分超95%的同类基金经理。上一期写她的文章取题是《这位女将上任五年多，回报185.82%，年化20.55%，恒久看好消费和医药》。

罗春蕾女士的诺安主题精选混合（320012）业绩基准是75%沪深300指数+25%中证全债指数，持仓变革如下（从2017年第3季度起），16个季度前十大持仓出现50只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有8个季度的有安井食品；连续持有6个季度的有迈瑞医疗；连续持仓5个季度的有上海家化；连续持有4个季度有珀莱雅；连续持有3个季度的有中国中免、药明康德、公牛集团；2021年2季度新增的是华东医药、光峰科技、盈康生命。

本期前十大持仓消失的个股是云南白药、长春高新、恒瑞医药。

简单根据行业罗列一下，可见这个持仓是偏好医药的：

医药生物：迈瑞医疗、药明康德、华东医药、盈康生命

化工：上海家化、珀莱雅

食品饮料：安井食品

休闲服务：中国中免

轻工制造：公牛集团

科创板：光峰科技

具体到持仓变更，加仓的有药明康德、珀莱雅、中国中免；减仓的有迈瑞医疗。截止2021-06-30，诺安主题精选混合期末资产净值为5.19亿元，相比2021-03-31，增加0.34亿元，上升6.92%。

二季度重仓股涨跌幅情况如下：

罗春蕾在二季报中说：

本基金一直以来都集中在大消费（含医药）领域投资，因此在二季度的市场行情中有所收益。

在本基金投资的各个板块之中，医药、家电、化妆品、建材等都取得了一定的收益，但食品行业个股大多体现不理想。究其原因，主要是上述公司2020年大多受益于疫情（尤其是龙头企业），不但股价屡创新高，且收入及利润基数均较高，也造成了一些渠道库存。随着2021年疫情恢复，行业里的中小公司复工复产的也越来越多，导致行业竞争略有加剧，费用增加，利润增速下滑甚至负增长，相应股价也体现低迷。本基金并未对食品股的持仓做大肆调整，因为我们投资更多是基于行业、公司中恒久的发展趋势，而非中短期的财政数据。企业阶段性的经营颠簸我们会关注，但不一定因此而做交易。因此，虽然二季度本基金的持仓体现各异，但我们对这些公司的恒久发展、股价体现依然很有信心。

王创练-诺安研究精选股票

王创练的代表基金是诺安研究精选股票（320022），这是一只晨星三年5星基金，近三年加权业绩超80%的同类基金经理。擅长偏股型基金。在我历次梳理王博士的印象里，他的前十大重仓股变革的概率是最大的，和国海富兰克基金的徐成差不多。

王创练博士的诺安研究精选股票（320022）业绩基准是90%×沪深300指数+10%×中证全债指数，持仓变革如下（从2017年第3季度起），16个季度前十大持仓出现86只个股。

黄色底纹的为当季新增个股。

连续持有4个季度的有亿华通；连续持有3个季度的有泸州老窖。连续持有2个季度的有格力电器、圣邦股份、山东赫达。2021年2季度新增的是洋河股份、亿嘉和、透景生命、兆易创新、中兵红箭。

本期前十大持仓消失的个股是顾家家居、海大集团、安车检测、智飞生物、景嘉微。

简单根据行业罗列一下：比力偏重食品饮料和电子行业。

食品饮料：泸州老窖、洋河股份

电子：圣邦股份、兆易创新

医药生物：透景生命

家用电器：格力电器

化工：山东赫达

科创板：亿华通

机械设备：亿嘉和

国防军工：中兵红箭

因为王创练的持仓变革太大，但是业绩又很好，买他的基金可能没太大问题，但不适合抄作业。具体到持仓变革，二季度加仓的有圣邦股份、山东赫达。截止2021-06-30，诺安研究精选股票期末资产净值为11.03亿元，相比2021-03-31，增加1.00亿元，上升9.97%。

二季度重仓股涨跌幅情况如下：

王创练是一位比力看重宏观经济形势的基金经理，在二季报中表达了对未来半年的行情的灰心：

诺安研究精选股票坚持集体智慧，研究员基于行业跟踪自下而上推荐公司并由基金经理决策买入，发挥每位研究员的主观能动性。

过去20年A股历史表明，类滞胀环境对权益投资较为倒霉，类滞胀环境下，A股难言乐观，未来半年可能出现两种情况：1）市场整体横盘震荡、A股指数走平，连续景气高发展行业将大放异彩，例如半导体、新能源、CXO、创新器械；2）市场出现两位数下跌，低位置、少筹码及低估值防守板块相对受益，出现该种情况触发条件是国内经济下行超预期、全球流动性收紧或经济下行超预期，观测指标是美国就业率、油价和国内经济指标。

诺安研究精选股票H2仓位将相机抉择，时刻观察宏观经济形势进行结构调整，我们不停平衡发展与价值，选择优秀公司为投资人创造超额收益。

前十大持仓变革概率

将之前得到的前十大持仓变革概率的数据更新后得出下表，可以看看罗春蕾、王创练的大概位置在哪里……

诺安基金公司重仓股

截止目前，诺安基金非货币基金规模有678.06亿元，在168家基金公司中排名第49名，旗下基金有62只，基金经理有29人，重仓股19只如下，重仓股占净值比合计为25.14%。不外基金公司的重仓股被诺安发展混合“绑架”了，蔡嵩松一个人就占了280多亿元，所以基金公司的重仓股和蔡嵩松的重仓股趋同了。

将重仓股进行简单分类如下：

电子：海康威视、长电科技、三安光电、大华股份、北方华创、兆易创新、韦尔股份、圣邦股份、卓胜微

科创板：中微公司、沪硅财产、亿华通、中芯国际

食品饮料：山西汾酒

医药生物：药明康德

休闲服务：中国中免

计算机：科大讯飞

汽车：双环传动

机械设备：迈为股份

梳理的过程也是学习和加深印象的过程，写作整理不易，点个赞再走？

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基金有风险，投资需谨慎

本文数据来源于天天基金、东方财产Choice