汇金增持四大行提振信心机构乐观看后市进场信号

10月11日晚，时隔八年，汇金公司再次集体增持四大银行，投资总额近5亿元。

对此，据21世纪经济报道记者采访调查显示，公募和私募机构一片欢欣鼓舞，反应积极。 不少机构对后市持乐观态度，认为这可能是一个非常重要的市场机会和入场信号。

从投资端来看，据记者了解，目前各机构产品的股票仓位存在差异。 部分机构股票仓位较低，仍在观望，而部分机构则已经制定了增持股票仓位至高位的计划。

第三方数据显示，9月底，主观长期策略股票平均仓位为80%，90%的私募基金仓位在50%以上。 公募基金中，9月底，普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为93.32%和92.06%，处于历史高位。

增强信心

四大行公告显示，2023年10月11日，中央汇金投资有限责任公司增持工商银行A股2761万股、中国银行A股2488万股、中国银行A股1838万股。中国建设银行A股通过上海证券交易所交易系统。 股，其中农业银行A股3727万股。 汇金公司计划未来六个月继续在二级市场增持。

这并不是汇金公司第一次增持。 历史上，汇金公司曾于2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月六次增持四大银行，股价处于阶段性低位。

投资机构对汇金公司增持感到鼓舞，认为此举有助于提振市场信心。

南方基金认为，四大行的大股东均为汇金公司。 此次逢低增持实物黄金和白银，有稳定市场的信号，旨在提振市场信心。

中欧基金也表示，汇金公司增持四大银行的核心目的是维护资本市场的稳定和信心。 相当于“平准基金”的一半。 将增持四大行各约1亿元，有利于提振市场。 市场情绪带动银行板块估值回升。

汇添富基金指出，汇金公司增持四大银行，相当于给市场注入了一剂“强心剂”。 具有重大象征意义，也将有助于国有银行和行业估值的恢复。

事实上，从汇金公司此次增持来看，增持的资金并不大，象征意义更大，那就是汇金公司用真金白银看好中长期市场。

不过，值得一提的是，汇金公司增持只是一个开始。

“首次增持并非孤立事件，后续规模可能会达到数倍，但具体决定将根据市场自行判断。” 南方基金表示。

南方基金指出，这一动作的信号意义很可能会影响整个行业。 作为稳增长、稳预期的一部分，汇金公司的直接入市也对整个A股市场产生了提振情绪的作用。

对市场前景持乐观态度

汇金公司增持后市场表现如何？

从历史上看，汇金公司此前六次增持中，除2013年外，四大银行股价均在1-3个月内出现了10%左右的大幅反弹。

10月11日增持当日，工行四行分别上涨0.85%、1.11%、0.80%和1.28%。 今年年初至10月11日，分别上涨15.9%、33.6%、26.6%和19.9%。 ，明显跑赢大盘。

从市场来看，10月12日，汇金增持次日，截至收盘，三大指数均上涨，其中上证指数上涨0.94%，深成指上涨0.83%，深成指上涨0.83%。创业板指数上涨0.76%。

从市场走势来看，历史上，汇金公司宣布增持后，A股“市场底部”最快4天（2009年10月8日）即可确立，最慢86天。 汇金公司宣布增持股份与A股“市场底部”确立之间的平均滞后期约为1个月。

鉴于汇金公司此前增持后市场的优异表现，不少机构也看好汇金公司此次增持后的后市。

“结合稳增长政策持续加码以及市场整体处于低估值水平，预计市场将呈现相对韧性。” 中欧基金认为。

华商基金研究员张玉迪认为，四大银行汇金增持且未来将继续增持的公告具有较强的信号意义。 银行业可受益于经济提前复苏以及风险偏好下降的高股息品种估值上升。 第四季度可能值得关注。

汇添富基金指出，近期，随着政策保障加速落实、基本面企稳恢复、小额基金供需改善等积极信号，A股市场有望迎来第四季度出现复苏。 而且从历史经验来看，Q4市场波动回落，可能是全年的好机会。

摩根士丹利基金认为，汇金公司增持对短期市场的引导作用值得期待。 中长期来看，市场逆转需要盈利能力的支撑。 A股上市公司今年中报业绩大幅下滑后，三季度存在明显好转的可能性。 这是因为PPI等价格指数大幅上涨，消费增速也在走高。 预计第四季度将进一步改善。 摩根士丹利基金认为，当前A股市场存在潜在机会。

布局时序

投资机会或许即将到来。

随着汇金公司增持四大银行，“我们看好底部配置机会”。 中欧基金明确表示。

华商基金研究员张玉迪指出，从几个历史样本点来看，本次增持可能对日线推升股价有短期作用，也有望起到带动作用在金融领域。 从月度及以上水平来看，中期来看，未来表现可能仍取决于基本面。

21世纪经济报道记者了解到，从投资角度来看，目前各机构产品的股票仓位存在差异。 有的机构还在观望，有的机构已经做出了高位布局。

从私募持仓整体来看，私募排行网数据显示，截至2023年9月末，主观多头策略私募基金在股票上的平均仓位为80%，较年底增加3%。 2023年8月，具体来看，90%的私募基金持仓比例在50%以上，10%的私募基金管理人持仓比例低于50%。

10月12日，北京葛瑞资产董事长张克兴对记者表示，“汇金公司增持银行股是一个非常重要的信号，减少了大家对市场的担忧，是一个非常重要的投资机会和入场信号。”观察汇金公司历史增持情况，如果我们入市在这个位置买入优质股票，未来将会获得不错的回报。”

张克兴介绍，目前公司部分主力基金仓位处于中高位，即仓位超过80%，部分基金因止损限额不同，仓位不同。

“我们目前持股，处于观望阶段，因为我们整个仓位比较高，我判断市场已经处于底部区间，下跌空间不大。如果继续下去，上涨，可能会是新一轮的牛市。但是我们也保留一定的现金储备，以防止一些小概率事件的发生，比如如果有一天市场大幅下跌，我们可以选择一些优质的标的来进行调整位置。” 张克行说道。

张克兴看好白酒类产品、以中药为主的医药、具有长期增长潜力的人工智能等消费大户。

当天，轩嘉金融CEO林嘉义对记者表示，“我们主要增持是在汇金公司增持之前。”

林嘉怡表示，目前他的资金全球配置处于整体位置的中间位置。 其中，港股配置仓位相对较高，因为估值已回落至10PE左右，且底部较为明显，增长斜率也相对可预测。

对于A股，林嘉义认为，目前估值比较低的只有银行、地产、机场等，这些仓位需要更加积极。

句容资产股权部投资经理袁美阳也对记者表示，“汇金公司的增持增加了我们对市场的信心。”

“我们仍持观望态度，目前仓位较低。” 袁美洋说道。

其解释称，美国海外债务已连续十年处于高位，国际形势面临不确定性。 当前国内经济新动能的走向尚不明确。 政策刺激效果的可持续性仍有待验证。 目前没有反转逻辑。 市场信心的恢复需要一个仍需要修复的过程。 此外，还需要重点关注当前南向资金持续流入港股的趋势，这可能会对A股的资金分流产生影响。

袁美阳看好中国特估板块未来，认为它们将是平准基金的主要选择之一。 从中长期来看，她看好全球能源转型带来的产业机会。