10月中国制造业PMI短暂升至荣枯线上方仍需进一步巩固

界面新闻收集的七家机构预估中值显示，10月份中国制造业PMI为50.0%。 PMI指数在50%以上，反映制造业整体扩张； PMI指数低于50%反映了制造业活动的收缩。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在发布会上提到，10月份制造业PMI景气水平回落、环比基数上升等因素，国庆长假与节前部分需求提前释放有关。

他指出，受9月份基数较高、10月份工作日较少等因素影响，本月生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点； 需求方面，新订单指数为49.5%，环比下降。 1.0 个百分点。 此外，受近期部分大宗商品价格下跌、市场需求下降等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.6%和47.7%，分别下降6.8和5.8较上月增长百分点。

除了统计局提到的因素外，金融信息研究所副所长吴超明告诉界面新闻，拖累制造业的还有其他因素，比如制造业仍处于去库存中。阶段，需要时间消化积压库存； 房地产业调整仍在持续； 汽车轮胎、焦化厂等部分工业活动开工率稳定并略有下降。

近期，宏观经济政策持续向稳增长方向发力，包括四季度增发1万亿元国债、大规模发行专项再融资债券等。 不过，分析师对年内制造业走势存在一定分歧。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王庆认为，万亿级国债以及信贷可能持续高增长，将有效抵消房地产行业低迷的影响，推动持续复苏制造业和宏观经济景气水平方面，11月份和12月份制造业PMI预计将在50%以上的扩张区间温和回升。

经济学人智库高级分析师徐天辰也表示，1万亿国债主要投资于水利工程，这将构成重要利好，尤其是对机械和原材料加工领域。 同时，外需的逐步恢复也将支撑制造业景气度。 。

吴超明表示，未来两个月制造业PMI可能在50%线上下波动，不确定性主要来自房地产市场。 从10月份高频数据来看，房地产政策效果并未超出预期。 此外，民间投资和外需下降对制造业景气度的改善具有钳制作用。

非制造业PMI方面，10月份中国非制造业商务活动指数为50.6%，比上月回落1.1个百分点。 分行业看，建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降2.7个百分点；服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.8个百分点月。

服务业中，受“国庆”假期效应带动，与居民出行消费相关的铁路运输、航空运输、住宿餐饮、生态保护和公共设施管理等业务活动指数均在55.0%以上。 繁荣时期，业务总量快速增长； 与此同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行。

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