美联储坚守利率，中国央行降息悬念！谁将引领货币风向？

鉴于美联储坚守其稳固的联准会基金利率立场，不受市场需求干扰，激发众多投资人深切担心美国政府未来可能采取降息措施。

当地时间3月21日深夜，美联储宣布保持其联邦基金利率于5.25%至5.50%水准未变，由此调低了人们对美国降息的期望强度，令人担忧这将对中国货币政策造成负面波动。虽然本月中国央行通过稳定 MLF和LPR来应对挑战，同时暗示有可能降低存款准备金率以推动经济繁荣，但是市场对此反应敏感，有人开始怀疑宽松的货币政策是否将逐步收紧。

据可靠消息来源透露，中国央行下调利率措施对外释放明晰的信贷宽松信号，有效稳固了市场趋势，预计会引发更多机构资本注入，进一步推动债券市场融资机会并降低融资成本。

自从1月24日以来，我国央行为刺激经济施行降准政策。然而，债券市场收益却大幅下滑。尤其引人注目的是长、超长资本市场，尤其是十年期及三十年期国债收益率，近期已降至2.297%与2.474%，甚至低过央行中期借贷便利（MLF）2.5%的基准利率。然而，美国联邦储备委员会主席鲍威尔透露，尽管预期利率将升至经济周期高点，但目前通货膨胀形势严峻。

据中金公司研究数据显示，近来消费者物价指数（CPI）与工商业出厂价格指数（PPI）持续攀升，反映出经济复苏步伐正在加速。然而，此趋势也为我们敲响了二次通胀的警钟。鉴于以上因素，市场普遍预计今年美联储降息可能性将会逐渐降低，美国国债利率亦相应提升至4.3%。

对于当前形势，中信建投资深经济学家黄文涛分析认为，尽管美国就业市场表现稳健，居民消费稳步上升，加上对经济增长预测超出预期等因素均表明美联储或将推迟全面降息。

近期，由于美国联邦储备委员会对2024年降息幅度的预期发生变化，多位分析师预估将降息三轮。引人关注的是，预计降息的具体实施日期或需推迟到九月。据悉，浙江商学院首席经济学家李超发表观点称，尽管美国表现出坚韧的经济实力，但滞涨压力削弱了降息预期，从而有利于维持美元和美债利率在高位。然而，美联储维持当前利率的决策引起了市场的怀疑和猜测，使得降息时机的预判捉摸不定。无论如何，降息行动何时实施，仍取决于经济数据和通胀指标。

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