【豆一期货走势分析】国内大豆供应富足，短期内价格维稳观望政策调整（大豆期货）豆一期货跟美国大豆关系，
【期货市场动态】隔夜大豆期货07合约以4642元/吨的价格收盘，较前一交易日下降了21点，跌幅为0.45%。
【市场分析】在国家粮食种植政策的支持下，国产大豆面临的供强需弱格局预计将连续。国内大豆基层余粮不敷，尤其是黑龙江地区，仅剩约莫一成的存量，主要为中低卵白豆源。虽然中储粮近期进行了拍卖，但整体成交率较低，仅有优质豆源出现溢价成交。目前下游终端的加工需求疲软，销区市场的补库意愿不强，农户在新季大豆种植的动员下售粮积极性降低，导致购销活动受限。
【南华期货观点】在短期内，由于国内大豆的下游消费情况并不理想，豆一期货价格预计将以维稳为主。投资者应密切关注相关政策的变革，以捕获潜在的交易机会。
【油料市场回顾】美国大豆市场出现回调趋势，而巴西大豆升贴水走强，国内市场紧随其后。
【供需分析】在进口大豆方面，国内压榨与出口间的竞争加剧，导致农户惜售情况增多，升贴水随之上升。阿根廷的报价逐渐显示出其性价比，而国内油厂本周的购船以近月船期为主，部门油厂已开始咨询美豆新作情况。6月的采购已基本完成，但7月和8月仍存在缺口。5月和6月的到港量预计维持在1100吨以上，7月和8月预计也将有类似的到港量。尽管巴西南部的发运延迟可能对国内部门船期产生影响，但原料供应预计将保持宽裕。
【豆粕市场分析】随着大豆原料集中到港，部门港口出现排队现象，但整体卸货过程顺利，港口库存逐步转移至油厂。全国地区的季节性检修基本结束，开机压榨率连续上升，豆粕库存不停累积。饲料企业豆粕库存维持弱势，需求未见好转迹象，保持谨慎补库。养殖方面，北方地区二次育肥情绪随着猪价回落有所减弱，猪料端维持刚性需求。蛋鸡存栏与补栏消费预期仍然存在，短期肉禽料或有消费支持。
【油脂市场回顾】由于国内地产市场的预期好转，通胀预期提升，动员国内油脂市场强势上涨。
【棕榈油供需分析】随着产地进入季节性丰产期，棕榈油产量回升，进口本钱下降。五月起国内进口买船增多，预计将有效增补国内供给。棕榈油的性价比提升，使得油脂掺混消费部门回归棕榈油，库存难以有效累积。预计五月棕榈油库存将迎来恢复性转折，但库存积累速度可能较慢。
【豆油市场分析】由于大豆到港影响市场，豆油价格蒙受压力。但因菜棕价格上行和国内地产政策刺激，豆油价格近期跟随市场走强。由于油厂开机率良好，豆油供给预计将连续高位，而豆油与棕榈油价差拉大，后续提货消费可能存在边际转弱。综合考虑，豆油库存预计将在五月累积，价格上方空间受限。
【菜油市场分析】国内菜籽即将收获上市，但由于部门产区霜冻等天气影响，产量可能受损。海外方面，美国生物柴油对菜油需求增加，欧洲菜籽即将收获，前期大雪天气对产量构成威胁。国内菜油现货消费面临性价比争夺，市场出现负基差。展望后市，由于菜油边际增量有限，刚需消费下，菜油库存预计逐步进入去库阶段。
【油脂市场展望】鉴于三大油脂库存高位颠簸，缺乏单边行情，价差保持中性，市场需要等候新的驱动时机。
【计谋观点】建议投资者在豆棕09反套交易中离场，保持观望态势，以应对未来的市场变革。
