2023年银行养老理财跌跌不休2021年9月售罄

经济观察报记者胡彦明共有51个产品，规模超千亿，上半年平均年化收益率达到5.05%。 “年轻”的银行养老理财产品在资本市场下行、银行存款利率下降的情况下，释放出一定的吸引力。

2021年9月10日，原银保监会发布《关于开展养老金理财产品试点的通知》（以下简称《通知》），正式启动养老金理财产品试点。

经过两年多的时间，银行养老金理财已从试点初期的“四城四机构”发展到如今的“10+1”机构十城市，布局正在慢慢展开。

招商证券银行业首席分析师廖志明分析，2023年上半年，11家理财公司共有51款退休理财产品，平均年化收益率为5.05%，全部为退休理财产品。产品录得正回报。 相比之下，237只养老目标基金上半年平均年化收益率仅为0.13%。

下半年以来，银行养老理财产品收入有所下降。 10月20日，北京李女士打开银行APP，看到自己投资的“工银理财易享安泰固定收益封闭式净值养老理财产品”已持有576天，该产品的持有收益率3.15%。

2018年以来，监管机构稳步推出税延商业养老保险、养老金理财、养老金目标基金、养老金专项储蓄等养老金产品。 2022年11月个人养老金制度启动后，个人养老金产品将逐步丰富。 招商证券研报指出，2023年一季度，养老金理财规模、养老金目标基金、养老金专项储蓄规模分别为100.5亿元、859亿元、336亿元。

从发行情况来看，2022年银行养老金融资将在市场上非常受欢迎，一经推出就会很快被抢购一空。 进入2023年，养老金理财愈发“低调”，至今只发布了一款产品。

51款退休理财产品

2021年9月10日，原银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》。 9月15日起，工银金管在武汉、成都，建信金控、招银金管在深圳，光大金控在青岛开展退休理财产品试点。 试点期限暂定一年。 试点期间，单个试点机构养老金融产品募集资金总额限制为100亿元。

2022年2月6日，首批参与试点的银行养老金融产品正式上线。 当时共有四家理财公司发布了退休理财产品：光大金控首款退休理财产品为“宜享阳光养老理财产品橙2026年第一期”； 招商银行理财产品为“益阳瑞源稳健五年封闭1号”；建行理财产品为“安祥固定收益封闭式养老金理财产品”；工行理财产品为“鄂享安泰固定收益封闭式净值养老理财产品”。当时，这些产品在市场上备受追捧，配额发放后经常被“抢”。

在此前试点的基础上，2022年2月，原银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，确定在此前“四地四机构试点”的基础上， ”，试点范围将扩大到“十地”“十家机构”，养老金理财业务进入加速发展阶段。 已开展试点的四家理财公司，单个机构老年金融产品募集金额上限由100亿元提高到500亿元。

廖志明在研究报告摘要中指出，从产品类型来看，养老金理财主要是长期封闭式固定收益产品。 截至2023年6月末，已有51个养老金金融产品，主要是中低风险的固定收益金融产品。 其中，风险等级为R2的固定收益理财产品有38种，占养老理财产品数量的75%。 养老金理财以封闭式为主，48种养老金理财产品为封闭式产品。

从比率来看，Wind数据显示，237只养老目标基金（仅计算主力股）的平均管理率（简单平均）和托管率分别为0.74%和0.17%，管理率和托管率中位数数字分别为 0.8% 和 0.15%。 51只养老金融产品的平均管理费率和托管费率分别为0.08%和0.02%，管理费率和托管费率中位数分别为0.10%和0.02%。

您将退休金投资在哪里？ 从持有量前十名来看，养老金理财主要配置非标、债券和资管产品。 普益标准统计显示，已披露2023年一季报的47只养老金融产品中，前十大持仓规模合计达442亿，约占47只产品投资资产的44%。 其中，主要持有非标、债券和资管产品，规模分别为165亿元、116亿元和150亿元，分别占投资资产的16.2%、11.4%和14.8%。 持有的前十大债券中，商业银行二级资本债和商业银行永续债规模分别为18亿元和20亿元。

普益标准指出，养老理财产品数量小幅增长主要是由于以下原因：一是与大多数理财产品相比，养老理财产品投资期限相对较长，流动性相对较弱，有一定的客户基础。 。 限制，所以总体数量不大； 其次，该类产品必须在保持稳定的基础上追求高收益，底层资产选择有限，整体发展趋势同质化，难以满足客户多样化的投资需求； 三是养老理财产品与普通理财产品差异化不强，产品特色不够鲜明，对投资者的吸引力有限。

股息与创新

截至目前，11家理财公司共有51款养老金理财产品。 其中，2022年新品发布数量最多，2022年9月发布了9款产品； 2023年仅发行1只新养老金理财产品，兴银理财发行的一款“固定收益+权益”养老理财产品“安宇五年封闭3号固定收益养老理财产品”于2023年1月19日成立。

《中国银行业理财市场年度报告(2022)》显示，截至2022年底，存量养老理财产品50只，累计申购金额1002.95亿元，投资者46.6万人。

但现有养老金理财公司也密集派息，每次派息金额在0.0025元至0.005元不等。 今年5月，交银理财旗下三款养老理财产品采用现金分红方式，每只分红金额为0.005元； 6月14日，招商理财表示拟投资“招商理财兆瑞益阳瑞源稳健”五年期封闭式1号固定收益养老理财产品“进行收益分配，每期理财现金分配金额计划0.0075元 7月底，光大金控发布多款退休理财产品分红公告。

值得注意的是，养老金理财与个人养老金理财名称相似，但与个人养老金理财产品不同。

2022年4月，国务院办公厅印发《关于促进个人养老金发展的意见》； 同年11月25日，个人养老金制度在36个城市和地区启动。 根据相关规定，开户后，个人养老金缴款可用于购买银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等符合规定的产品。 买什么、什么时候买都是参与者选择和决定的。

《中国银行业理财市场半年度报告（2023年第1期）》显示，截至2023年6月30日，销售个人养老理财产品的机构数量和投资者认购规模稳步增长，个人养老金融管理产品已正式销售。 共有12家商业银行为个人养老金投资者开立金融产业平台养老金账户共计11万个，4家理财公司累计发行个人养老金理财产品18款，累计销售额达7.79亿元。

李女士告诉记者，她目前没有个人养老金账户，尽管不少银行都在鼓励用户开户，并且还开展了开户送赠品、开户后可抵扣个人税等营销活动。帐户。 但在看到自己购买的养老金理财计划的好处后，她放弃了这个想法。 她认为，对于各类养老金融产品来说，吸引客户最重要的策略就是首先提升产品能力。

“我们观察成熟发达国家的养老金融产品，其特点通常是在整个经济周期中配置大类资产，捕捉整个周期的稳定机会，从而产生稳定的回报。” 青银金控代董事长兼总裁王前10月13日在2023年上海全球资产管理论坛上表示，养老金融产品要聚焦大类资产配置，要坚持全球理念资产配置大类多元化。 资管机构需要加强核心投研能力、交易纪律和人才梯队。 核心内容培育。

对于如何将金融产品的保值增值与养老金结合起来，王琪认为，养老金金融产品的管理目标是长期的、绝对的收益，因此需要从管理和保障的角度来落实和保证这两者。评估。 目标。 “现在市场上资产管理机构的产品大部分都是按照排名来评价的，所以会追求相对收益，也会有一些稍微激进的配置思路。为了避免出现缺口，养老理财产品必须以绝对收益为衡量标准。考核目标。” 王茜说道。

对于未来养老金理财的创新方向，普益标准认为，养老金理财的创新发展方向可包括以下两个方面：一是在产品设计上，不断丰富产品类型和个性化水平，满足多元化需求。不同投资者的； 例如，根据投资者的风险偏好、年龄、职业等因素推出个性化产品； 其次，在产品销售方面，深化与其他金融业态的融合，推动跨行业、跨市场的合作与创新，比如联动养老保险，为客户提供“养老保险+养老理财”的服务计划，获得双倍收益。保险期间的保障和收入，或与证券、基金等机构产品结合。 证券公司和基金公司将提供专业的投资建议和风险管理服务。 改善投资者体验。

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