财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》
据财政部10月30日消息，近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资并调整国有商业保险公司业绩评价相关指标的通知》（以下简称《通知》） 《通知》），明确将国有商业保险公司经营效率纳入绩效评价指标“净资产收益率”，由当年考核调整为“3年周期+当期”相结合的考核方式年”。
业内人士认为，对国有商业保险公司实施三年期的长期净资产收益率考核，有利于减少短期考核对保险资金投资行为的影响，增强保险资金投资的积极性和稳定性。保险资金股权投资，优化市场结构，降低市场风险。 波动，促进资本市场稳定健康发展。
评估周期短影响保险公司股权资产投资
具体来说，《通知》明确，三年周期考核指标为“三年周期净资产收益率（权重为50%）”，本年度考核指标为“本年度净资产收益率（权重为50%）”。权重为50%）”。 有关要求自发布之日起施行，其他商业保险公司可参照执行。
一般来说，我国保险公司经营业绩考核主要采用年度考核方式。 以国有商业保险公司为例，财政部目前每年都会评估国有商业保险公司的股本回报率（ROE）。 ROE主要受资产收益率、负债成本率、杠杆率等影响。
从投资业绩考核看，根据保险资产管理业协会的调查显示，我国保险公司的投资业绩考核周期以中短期为主，近70%的机构采用年度考核方式。 其中，不同规模保险公司的考核周期存在差异。 特大型机构通常兼顾年度考核和中长期考核，而大中小型机构均以年度考核为主。
“受考核周期短影响，一方面降低了保险资金对权益类资产波动的容忍度，抑制了保险资金投资权益类资产的积极性。” 业内人士表示，另一方面，也导致保险资金在投资操作过程中，更多地追求短期收益而牺牲长期利润率，出现追涨杀跌等短期行为。下跌，容易出现频繁赎回的情况。 这与保险资金作为长期配置资金的性质不符，也不利于资本市场的平稳运行。
近年来，虽然监管部门放宽了对保险公司股权资产投资比例的限制，部分偿付能力较强的保险公司股权资产投资比例上季度末已达到总资产的45%，但保险资金投资股票和基金的比例继续徘徊在10%至15%之间，没有明显增长，这与当前考核周期较短有一定关系。
监管“指挥棒”持续发力
国家金融监管总局最新数据显示，截至今年9月底，保险资金运用余额27.18万亿元，同比增长10.8%。 其中，股票及证券投资基金投资3.48万亿元，占比12.80%。
2016年以来，保险资金投资股票和基金的比例基本稳定在10%至15%之间，距离监管部门规定的权益类资产投资比例上限仍有较大差距。 因此，今年以来，金融监管部门持续引导和推动保险资金等中长期资金入市。
9月10日，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，降低长责任期限保险产品偿付能力要求，进一步引导“长期投资”，并在同时，降低长责任期限保险产品偿付能力要求。 保险公司投资沪深300指数成分股、科创板普通股、公募REITs的风险因素，要求保险公司加强对投资业绩的长期评估，有利于提高积极性和稳定性保险资金投资权益类资产。
此次《通知》聚焦保险业排头兵，旨在发挥骨干少数的示范引领作用。 根据2022年年报披露的信息，财政部或中央汇金控股的保险公司有8家：中国人民保险公司、中国人寿、中国太平保险、中国出口信用保险、中国农业再保险、中国再保险、新华人寿、中汇人寿保险，截至2022年底，资本运用规模合计9.37万亿元，约占全行业资本运用余额的34.74%。
“对国有商业保险公司实施长期考核，有利于引导保险业全面贯彻长期投资、价值投资理念，提高保险业投资股票的整体积极性和稳定性，基金等权益资产，有利于增加市场中长期资金规模，提高机构投资者比例，改善市场结构，减少市场波动，优化市场生态，推动高质量发展资本市场的功能，更好发挥资本市场优化资源配置、服务实体经济的功能。”业内人士表示。
提高保险资金入市积极性
此前，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，迎来监管“放松”，从而扩大了保险资金入市空间。 据东吴证券测算，若风险因素降低，最低释放资金全部增加，若增加沪深300股票配置，保险资金进入股市金额将增加1953亿元。
此次《通知》再次聚焦保险资金。 业内人士认为，保险负债是长期的。 从资产负债期限匹配的角度来看，保险资金天然具有长期性，风险承受能力较高，短期流动性要求较低。 投资股票、基金等权益类资产的能力和条件。
近年来，随着固定收益资产收益率不断下降，能为保险资金提供可靠稳定收入来源的“安全缓冲”资产日益稀缺。 在刚性负债的压力下，为了避免利率损失，保险公司加大了股权投资力度，实际上对同类资产的投资要求更为迫切。
因此，《通知》对国有商业保险公司实行三年长期考核，有利于减少短期考核对其投资经营的不利影响，提高其投资权益类资产等的积极性。股票和基金。
此外，股票、基金等权益类资产波动性较大，涨跌周期通常超过一年。 对国有商业保险公司实施三年长期考核，有利于提高保险资金对权益类资产短期波动的承受能力，缓解追涨杀跌等短期投资行为。频繁兑付应对考核，做强国有商业保险公司。 保险公司投资股票、基金等权益类资产的稳定性。
