11月银行理财规模有望平稳增长破净率环比略有提高

继9月底理财规模暂时下降后，10月份银行理财规模环比增长。 主要影响因素包括存款利率的降低、理财产品的普及以及宏观经济环境的推动。 但与此同时，银行理财产品净损失率环比小幅上升。

业内人士向第一财经记者表示，预计11月份银行理财规模将平稳增长。 此外，近期债券和股票市场企稳，利好金融产品市场。 同时，近期银行理财收入回升也提振了购买理财产品的热情。 预计年内理财产品收益率将呈现上升趋势，而净损失率或将稳步下降。

规模扩大

一位股份制银行人士告诉记者，目前理财产品销售情况比较稳定。 与今年初的复苏相比，主要产品类型仍然是“固定收益+”类型。

招商证券最新研究报告显示，11月份财富管理规模预计将大幅平稳增长。 预计10月底财富管理规模约为27.3万亿元，较6月底增加约2万亿元。 9月末，受存款季节性抵消影响，理财规模暂时下降，但10月份理财规模有所回升。 预计11月理财规模平稳增长，主要是存款利率大幅下降，理财吸引力增加，非季末月存款理财力度偏弱十一月。

近期，上市银行陆续公布三季报，部分提到理财业务板块，较年中呈现增长。 例如，截至三季度末，招银理财管理的理财产品余额为2.58万亿元，较6月末的产品余额2.53万亿元增长1.98%； 平安理财管理的理财产品余额为0.97万亿元，较6月末产品余额0.88万亿元增长10.23%； 三季度末杭州银行理财产品余额0.36万亿元，较6月末产品余额0.34万亿元增长5.88%； 南银理财三季度末理财产品余额为0.37万亿元，较6月末产品余额3500万元，增长5.71%。

普益标准研究员李振宇告诉记者，近期银行理财产品规模呈现反弹趋势，受到存款利率下调、宏观经济环境推动、变化等多重因素影响。投资者风险偏好，以及银行理财收益的恢复。

“从宏观经济环境看，今年前三季度GDP同比增长5.2%，年底实现全年5%的增长目标并不困难；经济持续复苏稳定了投资者对未来增长的预期，促进了金融产品投资，投资需求有所增加。 李振宇表示，“10月末，M2（广义货币）余额261.29万亿元，同比增长11.8%；结合央行10月声明‘推动低位复苏’ ”，推动涨价意图明显，市场对未来持乐观态度，通胀预期上升也迫使投资者寻找抵御通胀的资产。”

李振宇表示，从目前资本市场的表现来看，今年股市经历了大起大落，特别是近期上证指数跌破3000点，这让市场信心受挫，降低了股票的投资热情。市场和资金，改变了投资者的风险偏好。 转向风险较低的金融产品。 银行理财产品规模的增长也与存款利率密切相关。 央行3月、9月两次下调存款准备金率，传统储蓄收入减少。 银行理财产品可以在风险可控的情况下提供较高的回报。 收入吸引了许多储户将储蓄转变成金融产品。

此外，李振宇表示，理财市场上银行间的竞争加剧。 为了吸引更多客户，银行不断挖掘投资者需求，丰富理财产品种类，完善理财产品设计，方便理财产品购买，这也吸引了投资者更加积极参与。 金融市场。 近期银行理财收入回升，直接推动了购买理财产品热情的上升； 去年银行理财平均收益率仅为2.09%，导致投资者对银行理财的信任度大幅下降； 而今年上半年末，银行理财平均收益率已恢复至3.39%，投资者信心有所恢复。

清仓率略有上升

李振宇告诉记者，从整个市场产品的破净走势来看，下半年以来，单位净值破发率和累计破净率均有所上升。 从投资性质来看，大宗商品及金融衍生品和混合产品的净损失率较高； 下半年以来，固定收益类金融产品净亏损率小幅上升，权益类、混合类、大宗商品及金融衍生产品净亏损率小幅上升。 产品破损率明显增加。

信达证券研报显示，近期突破率呈上升趋势。 从净亏损情况来看，受2022年11月债市下跌影响，整个市场理财产品净亏损率持续上升，12月份达到20.60%的峰值，随后逐步稳步回调。 据Wind最新统计，截至2023年10月末，市场净值破发的理财产品数量为2,103款，占市场现有理财产品数量的4.46%，同比增长0.75pct逐月。 但净值波动压力有所缓解：10月份净值较上期下降的产品有10603个，占比24.78%； 10月31日，净值较上期下跌的产品数量为14个，占比1.36%。

李振宇指出，银行理财的投资对象主要是固定收益资产，债券是其主要投资对象。 近期债市企稳将利好金融产品市场。 股市也基本见底企稳。 预计年内理财产品收益率或将有所提升。 受此影响，净破率将呈现稳步下降趋势。

“对于机构来说，要注重市场研究，深入了解市场的特点、操作方式、参与者类型等。了解清盘率的长期和短期趋势，可以帮助机构更好地预测未来市场趋势。” 李振宇表示，机构需要建立强有力的风险管理体系，包括定期评估投资组合多元化、市场风险、信用风险、流动性风险等。与客户建立并保持良好的关系，提供透明的投资信息，定期与客户沟通了解客户的需求和期望。 不断创新并适应市场需求的变化，包括开发新的投资产品、采用新的投资策略、进入新市场。

对于投资者而言，李振宇提出，理财市场再次出现去年那样的“净波”的概率很小。 投资者应根据自身风险偏好、投资期限、行业偏好等因素，更加注重选择理财产品类型。 选择适合您的金融产品。 还是要贯彻“多元化投资”的理念。 多元化投资是管理风险的有效途径。 投资者可以将投资分散到不同类型的金融产品。 注重长期投资，虽然市场可能会经历起起落落，但从长远来看，通常会产生正回报。

资管专家周益勤告诉记者：“理财产品投资者整体风险偏好较低，因此对净亏损的情况接受度不太高。对于资管机构来说，净亏损率是衡量管理人管理水平的一个指标。”业绩，风险管理能力的关键指标之一，世界上没有常胜将军，产品突破是很正常的现象，但是如果一个机构有大量产品突破，或者突破率明显高于同行，说明该管理人的风控水平存在较大问题，投资者必须用脚投票，尽快避开此类管理人。”