证监会将持续强化融券业务监管适度提高融券保证金比例

据证监会10月14日发布消息，证监会调整优化融券相关制度，收紧融券和战略投资者配股阶段性收紧，提高融资融券保证金比例。证券借贷比例由不低于50%提高到80%。 私募证券投资基金参与融券的保证金比例提高至100%。

下一步，证监会将继续加强对融券业务的监管，及时总结评估融券机制的运行效果，并根据市场情况及时作出调整，更好地发挥融券业务的积极作用。证券借贷机制。

适当提高融券保证金比例

据悉，证监会经过充分的前期论证和评估，结合当前市场情况，对证券借贷和战略投资者配股制度进行了有针对性的调整和优化。 在保持制度相对稳定的同时，逐步收紧融券和战略投资者制度。 投资者以贷款方式发行股票。

具体来说，在融券方面，将融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100%，充分发挥融资融券的杠杆作用。系统的逆周期调节作用； 督促证券公司建立健全融券来源配置机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易管理。

出借方面，为凸显上市公司高管聚焦主业，取消了上市公司高管及核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的出借，并明确了出借方式和比例。上市初期其他战略投资者的入股均受到适当限制。

同时，证监会将加强对各类不当套利行为的监管，拉紧制度围墙，进一步加大监管执法力度，对各类违规行为一经发现就立即查处，严惩不贷。

加强融券业务逆周期调节

业内人士认为，融券相关制度调整优化旨在加强融券业务逆周期调节，有利于提振投资者信心，有望促进资本市场稳定和复苏。

中信证券研究部认为，本次融券业务优化调整，对于改善市场多空结构、抑制不当套利行为、促进多类投资者利益再平衡具有积极意义。市场。 政策改革带来的量变将推动质变，资本市场有望企稳回升，证券行业基本面显着改善。

此前，金地股份高管及核心员工设立的资管计划参与IPO战略配售，并在上市首日出借其配售证券，引发市场关注。 9月19日，证监会相关部门负责人回应记者提问时表示，证监会将充分听取各方关于《证监会规则》的意见。上市公司高管、核心员工参与战略配售后，根据市场情况进行股票分期借出。 进一步的论证评估。

国泰君安证券表示，《证券公司融资融券业务管理办法》规定，“建立健全融资融券业务逆周期调节机制，对融资融券业务实施宏观审慎管理”。融资融券业务。” 此次，监管部门加强对融券业务的监管，突出上市公司高管聚焦主业，有利于促进融券业务有序合规发展，更好维护证券市场交易秩序。

中长期来看，融券交易对股价影响呈中性。

据了解，融资融券交易是我国资本市场重要的基础交易制度。 10多年来保持稳定，对促进价格发现、平息异常波动发挥了积极作用。 业内人士表示，中长期来看，融券交易对股价影响呈中性，决定市场价格运行区间的核心因素是上市公司基本面。

截至10月12日，全市场融券余额879亿元，占融资融券和A股融资余额的5.41%，占A股流通市值的0.13%。 今年以来，日均成交量占融资融券交易量和A股交易量的7.40%。 0.60%。 从近三年情况看，截至8月底，融券余额占A股流通市值的比重不超过0.24%，单月最高占比不超过0.72 %。

融券整体规模虽小，但对平息市场异常波动起到了作用。 数据显示，2020年以来上市的1010只注册新股中，474只新股未融资首日平均涨幅为76%； 536只证券融资新股首日平均涨幅为54%。 近五日无融券股票平均涨幅为113%； 近五日融券个股平均涨幅为85%。

业内人士介绍，一笔完整的融券交易一般是通过两次相反方向的买卖来完成的。 出售证券的投资者必须偿还所出售的证券（也可以用证券交换证券）。 证券公司借入证券具有减缓证券价格波动的功能，有助于形成市场内在的价格稳定机制。

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