地方政府遏制增量与处置存量并举稳步推进债务化解工作

◎记者张欣然

贷款展期和利率展期，债转旧，非标贷款压减。 地方政府通过控制增量和处置存量债务，稳步推进债务化解。

据了解，城投公司债务主要包括贷款、债券、非标等金融债务。 “非标债务”是指城投公司通过持牌金融机构发行的各类金融产品，以及金融租赁、金融资产管理公司不良收购、重组贷款对应的债务。

银行展贷、降息、标准债借还旧

在本次债务风险化解中，超预期发行的专项再融资债发挥了重要作用。

截至12月1日，专项再融资债券已发行1.37万亿元。 专项再融资债券是再融资债券的一种。 其特殊之处在于，筹集资金的目的是“偿还政府现有债务”和“显性”地方政府隐性债务，即化解隐性债务。 据了解，存量债务包括非债券形式的存量政府债务，如城投平台债务、企业欠款等。

专项再融资债券发行以来，不少城投公司以“借新还旧”的方式替代高息债务。 安信证券统计显示，10月“借新债还旧债”占比持续提升至80%以上，创2022年以来新高。2023年10月发行的265只城投公募基金中，城投债“只借新债还旧债”（简称“借新债还旧债”）较9月份上升8个百分点，达到84.9%，创2022年以来新高。

城投公司的债务很大一部分是对银行等金融机构的债务。 正是这些金融机构支撑了城市投资风险。 城投公司向银行等金融机构举债，可以降低融资成本，缓解短期偿债压力。

此前曾出现过银行贷款延期、降息的案例。 2022年12月，遵义道桥宣布发放银行贷款155.94亿元。 贷款还款期限调整为20年，前10年不还利息，后10年分期还本。 为了偿还本金，利率也低至3%至4.5%。

“未来，更多的城投公司可能会选择与当地银行协商延长贷款、降低利率。​​” 某城投公司投融资部负责人表示。

用“非标债”替代高息债并折扣支付

置换高息非标债、“贴息兑付”成为多地降低债务风险的举措。 10月份以来，多地政府相继发文表示，将加快置换高成本债务，优化债务结构，降低融资成本，全力防范政府债务风险。

10月30日，泰安市国资委对公司外部融资情况进行全面检查，准确掌握融资基础，全面替代年利率9%以上的非标融资%，坚决杜绝债务违约。 10月16日，都江堰市政府在官网发布公告称，将搭建市属国有企业与金融机构对接平台，加强沟通、增进互信，深化银政企合作，确保加强债务“刚性兑付”，加快高成本非标债务置换。 、优化债务结构，降低融资成本，全力防范政府债务风险。

10月16日，株洲国投集团官方微博发布公告称，要坚决防范债务风险，加快合规资金置换高息债务、非标债务和隐性债务。

由于非标产品的高风险、高回报，贴息正在成为城投公司与投资者妥协的结果。 这一方案一方面让城投公司缓解债务压力，另一方面投资者也不必承担本金全部损失的风险。

11月20日，据中泰信托发布的信息，遵义亳州区国有资产投资管理（集团）有限公司（以下简称“亳州国投”）与中泰信托洽谈组建初步债权。还款计划。 约4.4亿元，亳州国投核销减持后将偿还中泰信托3.08亿元，即亳州国投拟偿还中泰亳州国投项目剩余本金30%。

市场人士认为，对于非标债务，城投公司通过债务重组、债务置换、续贷或债券融资等方式，应与债权人或投资者协商对存量非标债务利率进行适度贴息，不得简单地对非标债务进行贴息。征收高息非标准债务。 转变。 这主要是为了防范道德风险和逆向选择：一方面防止融资平台通过债务重组、置换贷款或债券进行融资，另一方面仍然维持高息非标债务。

严格控制城投公司债务增量

严控城投公司债务增量，遏制其违法乱借，也成为本轮债务改革的要求。

多位市场人士告诉记者，此前城投公司融资存在不少乱象，其融资中介费一度成为国企腐败滋生的温床。 很多从业者掏空了国有资产，相应的建设项目也十分杂乱。

一位资深市场人士建议，城投公司应优先通过贷款、债券融资方式筹集债务，严禁通过地方金融资产交易场所新增债务，严格控制通过信托、资管、融资租赁、私募基金等方式新增债务。民间借贷等渠道。 增加其债务。

对于新增贷款和债券，该人士建议加强管理。 金融机构要尽职尽责，严格把控，防止城投公司通过多边融资无序扩张债务规模，加强贷款发放管理，确保资金用途符合贷款要求，加强风险监控，做好资产分类风险管理。

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