金麒麟分析师研报：华为产业链短剧游戏领涨

◎记者 费天元

周一，A股市场继续震荡上行。 尾盘军工、钢铁板块发力，带动三大股指全线收高，收于日内最高点。 科技题材仍是市场主线，华为产业链、短剧游戏、数据元素等概念领涨。 截至收盘，上证指数报3046.53点，涨0.25%； 深成指报9988.83点，涨0.10%； 创业板指数报2009.21点，涨0.20%。 沪深股市总成交额8686亿元，较上周五增加约400亿元。

华为产业链持续激增

近期，华为产业链持续强化，相关股票掀起上涨走势。 昨日，东财华为升腾概念指数涨6.19%，软通动力涨20%涨停，多伦科技涨停，高新发展、润和软件等涨超7%。 华为鸿蒙、华为欧拉等概念也有多个涨停板。

在近日举行的世界互联网大会上，华为董事总经理、华为云CEO张平安表示，华为正在加速软件、硬件、边缘、终端、云的全面融合。 鲲鹏和升腾生态已经汇聚了超过440万开发者进行合作。 拥有超过6000家合作伙伴，超过17000个解决方案认证，建成72个产教融合人才基地。

自2020年宣布推出“鲲鹏+升腾”双引擎计算战略以来，华为目前已形成基于鲲鹏通用算力和升腾智能算力的算力体系，涵盖从底层软硬件到上层的算力体系。层全产业链应用，可为各大行业提供全面、完整、一体化的信息化解决方案。

民生证券分析师卢伟表示，升腾AI一体机是国内AI软硬件技术的黄金交汇点。 它基于国内算力领先的华为Ascend AI基础软硬件平台，是联合国内领先AI厂商打造的先进产品。 生产力工具具有数据安全、可控、开箱即用的特点，将为央企、国企、政府带来大型模型本地化部署的迫切需求。 业界乐观预计，2027年升腾一体机G端（政府及机构团体）规模将突破4500亿元。

低水平行业轮动复苏

在华为产业链持续飙升的同时，一些前期调整过的低端环节也出现了复苏迹象。 其中，S&W国防军工指数收涨3.11%，位居各第一行业第一，洪都航空、乐科防务涨停。

中航证券军工首席分析师张超表示，随着三季报业绩压力逐步消化、市场情绪回暖，10月下旬以来，部分军工披露的订单进度或手头订单情况企业已显示出加速发展的迹象。 此外，以卫星互联网、民用飞机等为代表的新市场逐步取得进展，也给军工企业带来了新动能和新增长点。

“经过前期调整，军工产业已进入底部区间。从中长期来看，军工产业的繁荣性和确定性仍具有比较优势。创新链、产业链、创新链等都发生了动态变化。” ” 张超说道。

纺织制造等外贸相关板块昨日也表现强劲。 截至收盘，彩蝶实业、如意集团（维权）涨停，华芳股份、忠旺布艺等跟涨。 市场人士表示，除了华为概念持续走强外，近期其他题材板块的资本博弈效应也更加明显。 军工、外贸、数据元素等题材强势，而且都是价格相对较低的板块。 从这一点来看，当前资金更青睐低级别板块。 在个股博弈的市场环境下，高低基金的风格切换或将持续。

机构建议抄底安排

有机构表示，目前内外利好因素开始显现，建议在配置上逢低布局，重点关注企业利润恢复具有比较优势的品种。

中信建投首席战略官陈果表示，三季度以来的经济数据显示，本轮“经济底部”已经形成。 后期增发国债、支持地方建设、规划建设保障性住房等政策措施，对于拉动需求、提振实体经济信心具有积极意义。 同时，货币政策可能进一步宽松，降准降息可期。

陈果建议从两个方向进行规划：一是随着美债收益率反弹并回归高位波动，科技成长市场可能出现分化。 其中，处于产业周期上行阶段、利润恢复具有比较优势的子品类可能仍将保持强势，主要包括电子、智能汽车、医药等； 其次，随着海外风险因素出现缓解迹象，出口链相关品种或有望迎来短期机会，考虑到海外行业的库存周期和国内出口优势，受益方向或聚焦创新药、电子、机械设备、家电、纺织服装、新能源。

兴业证券首席策略师张启耀也认为，10月底以来，随着外部环境的改善以及境内发行国债等利好政策的不断释放，A股已经开始探底回升。 年底，随着各类重要会议陆续召开，降准、降息、债务一揽子计划、城中村改造等进一步政策措施预计将继续落地，为市场提供支撑。 建议沿着景气高、股息高、库存周期领先的顺周期行业方向布局。

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