万亿特殊债资金到位#地方城投打折式兑付或增多

目前，隐性债务主要集中在地方政府投融资平台公司（以下简称“城投公司”）。 数万亿资金到位后，不少城投公司正在与金融机构就解决隐性债务的具体方案展开竞争。 其中，城投公司对“非标”债务余额贴现赎回的现象逐渐增多，引发市场关注。

最新病例来自贵州省遵义市亳州区。 中泰信托发布的信息显示，遵义市亳州区国有资产投资管理（集团）有限公司（以下简称亳州国资投资）与中泰信托协商形成初步债务偿还方案。 对于当前债务余额约4.4亿元，亳州国资投资有限公司核销减资后，将偿还中泰信托3.08亿元，即亳州国投拟偿还中泰亳州国投项目剩余本金折价30%。

这并不是一个孤立的案例。 一位投资人告诉第一财经记者，其投资项目所在的西南省一县近期也收到了专项债务资金。 当地城投公司对投资者的初始还款计划是按30%的折扣偿还剩余本金，还款一半是现金，另一半是未公开的实物资产。

多位地方债务专家向第一财经记者表示，一些地方城投公司贴息偿还“非标”债务，是因为地方财政困难、城投资金紧张、债务负担过重。 只要这个贴息方案是城投公司与金融机构按照市场化、法治化原则平等协商的，就是合法合规的。 “非标”债具有高回报，也有相应的风险。 一些投资者为了尽快收回部分本金，愿意承担一定的损失。 打折兑换可能会被其他地方效仿，成为普遍现象。

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