泸州老窖“双料”董事长不舍“重回前三”

其2023年业绩显示，今年前三季度净利润跑赢去年全年，三季度营收和净利润均高于今年上半年平均水平。 这也是其连续第八个季度实现营收增长超过20%。 净利润增速连续12个季度超过25%。

公开信息显示，2022年3月，刘淼接任泸州老窖集团党委书记、董事长职务，同时继续担任泸州老窖股份有限公司党委书记、董事长，这意味着刘淼接任泸州老窖集团党委书记、董事长职务，同时继续担任泸州老窖股份有限公司党委书记、董事长。苗先生成为泸州老窖集团股份有限公司的“双料”董事长。

刘淼早在1991年就进入泸州老窖工作，历任采购供应部部长、售后服务部部长、计划部部长、总经理助理、销售总经理泸州老窖股份有限公司

2015年6月，刘淼接任泸州老窖股份有限公司董事长时提出“重返前三”的口号，并在“十三五”期间多次提及“重返前三”。进入“十四五”后，泸州老窖的目标依然是“重返前三”，足见刘淼的坚持和毅力。

在11月13日的中国国际光伏产业大会上，刘淼再次表示，泸州老窖将以重回行业前三为目标，但并不是一味追求规模，而是追求真实的数据。

不过，重返前三并不容易。 近日，泸州老窖卷入产品调价风波。 据悉，泸州老窖已下调核心产品国窖1573、特曲出厂价。 根据上述传闻，泸州老窖已通知经销商，将于12月18日之前将国窖1573的付款价格从980元下调至930元，并且每瓶扫描二维码奖励10元。 与此同时，泸州老窖的一款特价曲达车型价格也从340元降至290元。

近年来，国内知名白酒产品涨价、涨价一直是主旋律，而降价却始终是凤毛麟角。 国窖1573、特曲降价传闻也引发市场讨论。 此举引发市场对泸州老窖销售压力的担忧。 泸州老窖二级市场表现不佳，股价持续下跌。

对此，泸州老窖表示，基于2023年国窖1573产品良好的销售情况，公司在计划配额范围内对优质客户实行利润预付，与经销商的实际结算价格没有变化。 今年，泸州老窖全面引入5码相关数字产品系统，加强终端与消费者的互动，促进开瓶消费。 得到了经销客户和销售市场的积极响应。 目前销售情况正常。 泸州老窖同步出台相关政策，进一步优化销售业务流程，有利于保障客户高质量运营和资金周转效率。 这是稳定渠道价格的关键举措。

泸州老窖也得到了控股股东的支持。

12月14日晚间，泸州老窖发布公告称，近日收到控股股东泸州老窖集团的通知及承诺书。 基于对上市公司长期投资价值的认可以及对未来持续稳定发展的信心，老窖集团计划通过其全资子公司四川金朵公司，自公告发布之日起6个月内，拟以自有资金通过集中竞价交易方式增持泸州老窖股份。 拟增持金额不低于2亿元，不超过2.5亿元。 元。

有机构评论称，定期降价付款是务实之举。 在当前的需求环境下，我们将为经销商提供促进销售的福利，为新财年开个好头。

总体来说，随着年底春节的临近，白酒销售已进入旺季。 通过调整付款价格，可以进一步增加产品销量，缓解经销商的库存压力。 同时，也能为泸州老窖跻身前三的排名增添业绩。

面对白酒行业的困境，刘淼也深知这一点。 他表示，近年来，中国白酒龙头企业呈现出的发展趋势，实际上是向品牌、向龙头企业集中。 近年来（白酒）产能稳定，略有下降，但总体销售收入保持10%以上增长，利润保持20%以上增长。 在刘淼看来，白酒企业强劲发展的本质是规模以上企业越来越少。 “那些站在投资者和市场面前的人都还活着，活得很好，而那些离开的人就不再可见了。”

在这样的行业集中度越来越高的形势下，刘淼表示：“泸州老窖一直在向龙头企业学习，包括茅台、五粮液、洋河、汾酒、古井等。” 泸州老窖在向行业龙头学习的同时，也要做好“拼搏”。

营收和净利润双位数增长

盈利能力难以撼动

前有拦截，后有追击。 虽然距离“重回前三”还有很长的路要走，但泸州老窖近年来业绩的暴涨，让刘淼有了底气。

2022年，他将带领泸州老窖实现200亿，净利润突破100亿大关。 今年，它继续努力。 前三季度净利润优于去年全年。 第三季度营收和净利润均高于今年上半年平均水平。 这也是其营收增速连续第八个季度超过20%。 净利润增速连续12个季度超过25%。

从营收体量来看，2016年至2022年连续七年，除2020年外，泸州老窖营收增速均在20%以上，净利润增速保持在30%以上。 。

至2023年，泸州老窖前三季度营收219.43亿元，同比增长25.21%； 实现归属于母公司净利润105.66亿元，同比增长28.58%，超过2022年全年水平。单季度营收增速分别为20.57%、30.46%、25.41 %。

营收乃至净利润实现两位数高质量增长的原因在于：一方面，泸州老窖实现了全价格体系、全产品概念、全包装形式的产品体系全覆盖。 高端产品做强，中低端塔基产品也不断发展。 另一方面，渠道建设强劲，全国拓展，经销商合作关系良好，新兴渠道增长迅速。

然而，包括洋河股份在内的竞争对手也以类似的速度增长。 以2023年前三季度为例，洋河股份营收同比增长14.35%，突破300亿元，达到302.83亿元； 利润102亿元，同比增长12.47%。 山西汾酒营收267.44亿元，同比增长20.78%； 归属于母公司净利润94.31亿元，同比增长32.68%。

虽然泸州老窖在营收规模上仍不及洋河股份和山西汾酒，但其在高端市场的地位和盈利能力是洋河股份和山西汾酒难以比拟的。 这直观地体现在归属于母公司的净利润上。

2021年，泸州老窖实现归属母公司净利润79.56亿元，超越洋河股份的75.08亿元，成为行业第三大公司（按归属母公司净利润排名） ），排名依次为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒。 2022年，泸州老窖将继续占据第三的位置。

截至2023年前三季度，泸州老窖净利润105.66亿，超过洋河的102.03亿、汾酒的94.31亿，紧随贵州茅台、五粮液之后。 净利润增速也高于洋河的12.47%，但高于汾酒的32.68%。 值得一提的是，泸州老窖今年前三季度净利润105.661亿元，已超过该公司去年全年净利润103.7亿元。

对于经销商来说，合同负债的表现还是比较可观的。 泸州老窖合同负债余额约29.62亿元，同比增长55.8%，环比增长53.2%。 经销商兑付意愿更加强烈，业绩“水库”充足，为全年及春节旺季业绩增长奠定了坚实的基础。

目前来看，其现金流也非常充足。 第三季度，泸州老窖销售收入达100.60亿元，同比增长90.42%； 经营现金流净流入34.05亿元，同比增长52.32%。

此外，泸州老窖今年积极推进数字化系统改革，从“三码合一”升级为“五码合一”，更好地追踪真实销售和库存，有效解决交叉销售和库存问题。价格订单。 五码制上线以来，国窖1573、老窖系列瓶的扫码率持续提升，价格体系更加稳定。

积极寻找新的增长曲线

跨境营销新方式

今年是白酒行业跨界营销的大年。 贵州茅台与瑞幸咖啡联名推出的酱拿铁非常受欢迎。 同为葡萄酒龙头企业的泸州老窖也不甘落后。 11月13日，刘淼参加第六届中国国际光伏产业大会。

据刘淼解释，泸州老窖之所以参加光伏大会，是因为中国白酒需要跨界营销合作，无论是在国内市场还是走向国际。 “中国的光伏代表了新兴产业，向世界展示了中国的发展速度。中国传统白酒代表了人文历史，向世界展示了中国的文化底蕴。”他说。

除了跨界光伏营销，泸州老窖新酒近期还在新清酒、清酒餐美产品发布会上推出了两大系列产品——“中国清酒餐美”和“中国清酒”系列。

泸州老窖这次没有选择咖啡、冰淇淋、巧克力等大众化的美食赛道，而是另辟蹊径，瞄准了更细分的年轻女性消费者群体。

据了解，泸州老窖很早就进入美容市场。 2016年，泸州老窖与气味图书馆合作推出香水； 2018年，他们再次合作推出“念味”定制香水。 30ml产品售价139元，4天售出2万瓶。这次“中国酒餐美人”的尝试，或许也寄托了泸州老窖重振“调皮味”辉煌的希望

对此，酒类营销专家肖竹青认为，近年来，泸州老窖持续覆盖全产业链、全价格区间、全包装形态、全产品理念，发挥泸州老窖品牌潜力挤占其他酒庄的市场份额。 同时，我们也在努力抢占消费场景。 泸州老窖此次推出的美妆产品，就是为了抢占女性消费者对泸州老窖和中国白酒的心智资源。

泸州老窖在2023年半年报中还提到，将积极创新营销策略，继续聚焦消费者培育、战略市场打造、重点项目支持等工作。

“年轻人是白酒行业的未来。” 这些年来，泸州老窖动作频频，试图打破白酒与年轻消费者之间的次元壁，拉近与年轻消费者的距离。

来自国窖1573七星宴和Bing JOYS； 参观百年老窖泸州老窖酒研究院及精英俱乐部； 从泸州老窖“细胞大师节”、泸州老窖特色中华美食英雄榜等，百年泸州老窖以实际行动积极拥抱年轻群体，充当年轻人社交、生活的“伙伴”，让更多的消费者认识和了解迷人的白酒文化。

2023年前三季度，泸州老窖销售费用达24.06亿元，销售费用率为10.97%。 光伏、女性消费群体。 ． ． 通过跨界营销打造更多增长极，泸州老窖正全力进军前三。

多家机构研究报告显示，今年以来，泸州老窖实施主动进攻策略，品牌力与渠道力产生共振。 二季度春雷行动增加终端网点，三季度消费建设消化库存，双节期间回款表现突出。 据报告称，品质优良。

华泰证券表示，国窖将继续受益于经济复苏，中档葡萄酒品牌价值持续回归，公司增长潜力有望持续。

当前，中国白酒市场正面临挑战与机遇并存的时刻。 无论是价格倒挂，还是高库存，都可能对以承载千年文化的泸州老窖为代表的白酒行业的发展起到积极的推动作用。

值得注意的是，刘淼今年荣获“中国酿酒大师”称号。 相信未来在酿酒大师的带领下，泸州老窖一定能够超越白酒周期，重新夺回第三的位置。

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