市场风格切换超跌成长股有望受到关注

◎记者 费天元

周一A股市场继续横盘整理，消费品、房地产等权重板块调整，拖累三大股指下跌。 截至收盘，上证指数报3022.91点，跌0.29%； 深证成指报9660.44点，跌0.62%； 创业板指数报1908.92点，跌0.90%。 沪深股市总成交额8512亿元，较上周五增加约170亿元。

与前期资金重点关注小微市值个股相比，昨日市场风格发生转变。 全天以黄金板块为代表的周期股领涨，“中字头”央企也表现活跃。 在部分机构看来，下一阶段市场将出现“前高后低”走势，基本面逻辑改善的超跌成长股有望受到关注。

贵金属板块全天领涨

昨日，受国际金价再创新高提振，A股贵金属板块全天走强。 截至收盘，申万贵金属行业指数上涨3.51%，赤峰黄金、济南高新涨超5%，四川黄金、山东黄金涨超4%。 港股贵金属板块也走强，大唐通金、龙资源等涨幅均超过10%。

国际金价延续10月份以来的上涨趋势。 昨日亚市早盘，COMEX黄金期货一度突破2150美元/盎司关口，现货金最高升至2149美元/盎司，均创历史新高。 此外，昨日国内纯金首饰价格也创出630元/克的新高。

华西证券分析认为，近期国际金价上涨主要是由于市场对美联储加息结束的预期不断增强。 美国10月份CPI和PPI集体走软，原因是该国能源通胀同比下降以及劳动力通胀降温。 与此同时，美国制造业PMI连续13个月低于50荣枯线，创下20多年来低于荣枯线的最长记录，反映出美国经济活动或不容乐观在第四季度。

美联储理事沃勒近日表示，如果美国通胀疲软趋势持续下去，美联储可能会考虑在未来几个月降息。 这一表态增加了市场对美联储降息拐点可能提前的预期。 市场猜测，由于美国通胀疲弱和经济下行压力，美联储官员立场明显软化。

华西证券表示，在美国通胀和就业回落、经济面临下行压力的背景下，预计美联储加息周期即将结束，建议关注投资机会金子。 瑞银在近期报告中提到，实际利率变化仍是国际金价的主要驱动力。 计算发现，10年期美债收益率每下降100个基点，金价将上涨约11%。

“中国股”表现活跃

昨日上午10点左右，“中”字头个股集体上涨，带动股指脉冲式上涨。 截至收盘，北京证券交易所股票中纺标准已涨停30%。 公司是中国纺织科学研究总院下属开展纺织品检验检测业务的机构。 此外，华视传媒、中国光学、中众高科等国企股价也触及涨停。

近期，国有资本运营公司增持A股的消息不断传出。 上周五收盘后，中国国信控股有限公司发布公告称，旗下子公司国信投资有限公司当日增持中证国信国企科技指数基金，并将继续增持其未来持有的股份。 10月23日晚间，中央汇金宣布当日买入ETF，未来将继续增持。

业内人士认为，国信投资增持央企科技指数基金释放出积极信号，表明基金认识到当前A股央企估值水平处于较低水平，看好中长期技术创新企业的长期投资价值。 本次增持有助于提振市场信心，提高市场资本，体现长期机构投资者的价值判断和责任感。

中金公司分析认为，今年以来ETF交易活跃度有所增加，是市场增量资金的重要组成部分。 展望未来，国内逆周期调节政策仍在实施过程中，且随着年底临近，政策预期有所加强，前期美元指数和美债收益率对A股构成压力已略有缓解。 后续市场表现无需悲观。 结合国信投资增持中证国信国企科技指数基金，相关指数基金及其权重较高的个股有望继续走强。

市场风格或将继续“前高后低”

昨日，A股市场风格呈现“前高后低”走势。 11月下旬大幅领涨的小微市值股出现调整。 以黄金板块、国字号国企为代表的周期股轮动走强。 有机构认为，此前市场极端市值分化格局有望缓解，基本面改善的超跌成长股有望在年底出现反弹。

中信证券认为，今年市值下沉的趋势较去年更加明显。 小市值因素继续贡献超额收益。 极端风格带来的显着超额收益，导致市场上部分基金简单地将“小市值”作为买入的核心。 考虑因素，近期北证50指数的剧烈波动或许意味着主动型基金对市值因素和筹码结构的追求已经达到顶峰。

根据中信证券研究部各行业团队的观点，科技行业诸多领域将在2024年迎来重大催化或变革，包括AI领域应用的发展以及国内算力的提升、高端智能驾驶的渗透率，以及仿人机器人的控制和制造成本。 取得突破，卫星互联网普及，创新药物“走出去”。 该机构判断，在当前政策环境利好、海外环境温和、风险相对有限的情况下，上述科技领域或将成为相对回报投资者年底集中调整仓位的方向。 当前股价处于低位，伴随着基本面逻辑的改善。 下跌的成长股预计将获得资金流入。

具体配置方面，中信证券建议积极布局前期跌幅较大的科技股和医药股。 其中，科技板块包括AI产业（国产算力、AI芯片设计、AI应用等）、智能驾驶（华为生态链、国产汽车等）、终端消费升温（复苏） Android链、数据元素、运营商等）、机器人和卫星互联网等； 医药板块重点关注“海外”品种的创新药（药品、医疗器械等）。

股市回暖，先开户抄底买股票！ 智能定投、条件委托、个股雷达……给你>>

海量信息、精准解读，尽在新浪财经APP