百融云三季度营收将近20个亿，放在资本市场该值多少市值？
如果把这个答案放到A股，绝对是200亿市值起步。 然而，在港股土壤中诞生的@白融云-W（6608.HK）最近才开始追赶应有的样子。
第三季度，百融云实现营收19.83亿元，同比增长33%，其中包括两种经过验证的商业模式：MaaS业务收入6.65亿元，同比增长22%其中，BaaS业务收入13.19亿元，同比增长13.19亿元。 对于一家增长了40%的公司来说，66亿元的总市值绝对是有点低了。
01 MaaS：百融云已经弄清楚如何使用AI模型
上周末资本市场最受关注的无疑是OpenAI董事会与其创始人奥特曼之间的斗争。 其核心其实是OpenAI开始商业化后，原股东对其盈利、董事会、股权分配等方面的争夺。 这也反映出AH股中的AI公司面临的一个阶段——商业化的速度。
那么为什么ChatGPT之父在OpenAI开始商业化之后就被解雇了呢？ 因为根据此前微软与OpenAI签署的投资协议，微软从OpenAI获得的利润仅限于到达AGI（通用人工智能）之前的利润。 一旦OpenAI母公司董事会宣布实现AGI，微软将不再从OpenAI获得任何利润分成。 GPT的发布使得OpenAI未来的收入增长可以直接与IOS应用商店保持一致，因此微软必须尽可能多地获得对OpenAI的控制权。
这个问题也让国内AI企业开始意识到需要尽快实现商业化，而不是停留在用PPT进行市值管理的阶段。 然而GPT的出现摧毁了大量AIGC公司，而且GPT是闭源的。 这种商业模式真的适合中国AI企业吗？ 百融云的答案是，自己不适合，也不需要加速寻找自己的商业模式。
对于中国客户来说，无论是还在打价格战的电商企业，还是信息化水平尚待完善的交通枢纽，亦或是相对保守、无法说出自己想要将AI用于哪些应用的金融行业，其实，他们想要的根本就不是AI。 该公司为他们提供的不仅仅是大型模型制作工具，还有完整的解决方案。 说白了，做完之后交给我，帮我提高KPI。
至于百容云怎么做，首先要解决的问题是客户如何使用AI，如何让客户更多地使用AI。 百融云走的路是MaaS（模型即服务）业务交付模式。 百融云的机构客户调用公司的大型AI模型，根据自己的需求调用模型中的一些参数和预训练数据集。 百融云根据通话量计费。 例如百融云的客户需要分析目标用户群的特征，比如年收入30万的用户的产品和服务需求偏好，国企工作人员的不同偏好有哪些和小企业主。 毕竟一定是根据需求推荐产品。 因为百容云本身就是搞AI的，所以它有很多的信息集用来训练AI，从而形成各种模型（包括百容云目前的BR-LLM大模型）。 机构客户可以根据自己的需求使用它来训练人工智能。 满足您的需求，进入百融云的模型，按需调用。 这种业务交付模式就是MaaS，底层技术就是决策AI。
为了让大模型更好地满足客户需求并实现商业化，百融云基于BR-LLM大模型开发了Cybertron平台。 该平台可以快速、可视化地生成企业内部Bot，连接企业内部知识库和工具库，并向外界提供AI副驾驶和AI代理。 基于塞伯坦平台，孵化出AI员工、客服数字人等产品。
如果客户在初期就调用了AI模型，并且认可百融云的AI能力，那么就会调用更多的部分（毕竟客户的需求从来都不是单一的），这也会带来收入的增长，因为来电。 公司三季报显示，百融云MaaS业务实现营收6.65亿元，同比增长33%。 MaaS业务核心客户保留率为98%，核心客户数量同比增长17%至183家，核心客户平均收入增至304万元。
而且，百融云未来还将尝试模型组织和私有化部署，为垂直行业客户解决AI模型的算力成本和定制化开发需求。 毕竟，中国企业对定制化、本地化的要求比海外客户高得多。
02 BaaS：百融云懂得如何利用AI帮助客户实现绩效
第二步要解决和思考的是，为什么客户需要更多的AI服务，百融云如何利用AI提供更多的服务？ 百融云的答案是BaaS（Business as a Service）。 如上所述，中国的企业客户需要的不仅仅是AI工具，而是帮助他们完成业务量的具体帮助，这就是KPI。 因此，百融云选择的方式是用生成式AI赋能客户的整个业务流程，并根据最终促成的资产交易规模进行收费。
比如刚刚过去的双十一期间，之前的电商巨头纷纷黯然失色。 他们在各自的财报和媒体发布中很少提及双十一的销售情况，这与往年的表现形成鲜明对比。 无论短视频平台是否彻底蚕食市场份额，电商平台的“带量销售”都已经是一片红海。
短视频平台如何运作？ 首先要明确的是，任何带有营销性质的短视频、直播都不允许通过官方的短视频推送工具推送，而且用户看到营销视频会自动滑走，所以短视频商家必须有2秒的跳出率，密切关注5秒的完成率、点赞率和关键词，以吸引尽可能多的关注。 但手写文案和视频脚本毕竟都是一样的。 你想到的热门产品已经被别人剩下了，手动编写脚本的效率很低。 双十一需要大规模的直播和推送。 这时就需要生成式AI来赋能电商KPI目标。
AIGC的出现，让AI生成流行文案，根据文案风格匹配BGM，数字真人直播、智能语音播报已经成为一个规模化的产业。 这是大多数C端用户都能感知到的AI技术，但其背后的AI技术企业必须拥有完整的AI算法和数据反馈机制。 比如什么样的文案可以提高完成率、点赞率、评论率，什么样的文字可以促使用户下单进行“兴趣消费”，这些都需要不断积累。 经验和反馈。 百融云的客户不仅是电商、租赁、物流、金融等行业，但电商领域的客户一定来自各行各业，因此需要大量的预训练信息来实施高效的生成式AI，最终帮助客户提升销量和KPI，并合法赚取服务费。
如上所述，中国的B端客户想要完整的AI解决方案。 尤其是针对BaaS业务模式，百融云需要提供全套的AI服务。 客户只关心最终的KPI。 百融长期的AI能力已经形成了企业AI中台，为包括大模型在内的各类模型提供训练、部署和统一的API服务接口，实现了公司AI计算的全AIOPS流程和统一管理。 能力、人工智能资源和人工智能服务。
三季报显示，百融云BaaS营收已达13.19亿元，同比增长40%。 二级市场计算的AI市场空间往往远大于业内人士计算的，那么三季度营收13亿意味着什么？ 与现有AI同行公司的营收比例相比，这意味着什么？
对于大多数持有AH股的AI公司来说，并不是没有能力承担研发和主营业务，而是卖PPT、卖股票更划算。 但资本市场毕竟是聪明的。 短期来看，市值管理或许能赚钱，但对于最终出现的一个行业趋势来说，价格无法与价值竞争。
我不敢说百融云AI是第一个商业化的，但至少它正在追赶本应属于它的市场价值。
