知行汽车科技成港股“自动驾驶第一股”亏损超8亿
截至发稿，智行汽车科技股价为25.85港元，跌幅12.82%。 当日最高价为30.6港元/股，最低价为26.55港元/股。 总市值为58.51亿港元。
三年亏损超8亿
智行汽车科技是一家专注于自动驾驶域控制器的自动驾驶解决方案提供商。 目前已商业化L2至L2+自动驾驶解决方案，并正在为整车厂开发L2至L4级别的自动驾驶解决方案。 自动驾驶解决方案。
根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年自动驾驶域控制器销售收入计，智行科技是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商，市场份额为26.2%； 以域控制器销售收入（含主机厂自研域控制器）计，公司是中国第四大自动驾驶域控制器整体供应商，市场份额为8.6%。
业绩方面，2020年、2021年、2022年，智行科技营收分别为4.76亿元、1.78亿元、13.26亿元。 2021年至2022年的复合年增长率将为427.2%，将从截至2022年6月30日止六个月的人民币3.59亿元增至截至2023年6月30日止六个月的人民币5.43亿元。
招股书显示，2021年开始收入快速增长主要得益于与Mobileye合作的SuperVision™的开始销售。 2021年、2022年及截至2023年6月30日止六个月，SuperVision™销售收入分别为人民币0.86亿元、人民币12.48亿元及人民币5.1亿元，占同期收入的48.3%及94.2%分别。 和 93.9%。
据悉，SuperVision是一种点对点的辅助驾驶导航解决方案，可以在各种道路上全面运行。
但由于处于大规模商业化的相对早期阶段，自2020年以来一直处于亏损状态。 2020年、2021年、2022年，智行汽车科技年内亏损分别为5.38亿元、4.64亿元、3.42亿元。
对于亏损原因，智行汽车科技在招股书中表示，2020年至2021年亏损由5.38亿元增加至4.64亿元，主要是优先按摊余成本计量的金融工具的财务成本所致。 增加。
2021年至2022年，年内亏损减少，主要是由于2022年相关优先权终止，并于2021年10月首次量产，导致以摊余成本计量的优先权金融工具的财务成本下降与Mobileye合作SuperVision™项目后，业务增长带动了毛利润的增长。
经营亏损从截至2022年6月30日止六个月的人民币5.52亿元增加至截至2023年6月30日止六个月的人民币1.01亿元。其在招股说明书中表示，这是由于高额研发费用所致。
2020年、2021年、2022年，智行汽车科技研发支出分别为4.41亿元、5.49亿元、1.04亿元，分别占当年营收的92.6%、30.8%、7.8%。 截至2022年6月30日和2023年6月30日止六个月的研发投入分别为4640万元和1.03亿元，分别占同期收入的12.9%和19.1%。
截至2023年6月30日，智行汽车科技拥有研发人员250人，占员工总数的74.2%。
依赖大客户
招股书显示，智行汽车科技的大部分收入来自于向主机厂销售自动驾驶解决方案和产品，总共交付了约13万台自动驾驶域控制器。
自动驾驶系统大致可分为感知层、决策层和执行层。 自动驾驶域控制器是自动驾驶系统决策层的关键组成部分。 它主要负责处理传感器数据、做出驾驶决策、触发执行器。 它通常与芯片一起被视为自动驾驶的大脑。 业内还有一句俗话：“智能时代，域控优先”。
2018年起，智行汽车科技与Mobileye建立战略合作伙伴关系，主要提供SuperVision™自动驾驶域控制器基础版。 智行汽车科技推出了为极氪001提供的自动驾驶域控制器解决方案，该解决方案是业界首批搭载Mobileye EyeQ®5H片上系统（SoC）的应用之一。
自2021年6月起，智行汽车科技被吉利集团聘为非独家供应商，为其车辆开发和部署L2+自动驾驶解决方案。 截至最后实际可行日期，公司已与Mobileye合作，为吉利集团高端电动汽车品牌三款量产车型极氪001、极氪009、极氪001（欧版）提供SuperVision™。
值得注意的是，智行汽车科技目前营收严重依赖大客户吉利集团。 2020年、2021年、2022年及截至2023年6月30日止六个月，公司报告期内来自吉利集团的收入分别占总收入的0%、53.0%、96.4%和95.0%； 向极氪提供自动驾驶域控制器解决方案分别占总收入的0%、48.2%、93.6%和93.5%。
除了为整车厂提供研发服务以协助其自动驾驶项目外，智行汽车科技还向第三方销售组装印刷电路板（PCBA）产品，例如SoC、电阻器等。 2020年，这部分业务占公司总收入的89%，2021年和2022年分别下降至32.3%和2.6%。
智行汽车科技表示，这不是他们的核心业务，并计划在未来五年内逐步减少向第三方销售PCBA产品。 不过，它将继续使用其SMT生产线生产PCBA产品，作为自动驾驶解决方案和产品的组成部分。
智行汽车科技自成立以来，受到多家投资机构青睐，累计进行9轮融资，包括理想汽车、明石资本、华夏资本、建银国际、中银粤财、国家混改基金、华强创投等、科大讯飞投资、HL Klemove、千融控股、招商启航等均参与投资。
智行科技表示，IPO募集资金净额中约45%将主要用于加强自动驾驶解决方案和产品的研发； 约35%将用于研发总部、制造工厂和新生产线相关的资本支出； 约10%将用于扩大销售和服务网络； 约10%将用于营运资金和一般公司用途。
政策推动行业商业化
据弗若斯特沙利文预测，在汽车电动化、智能化、网联化趋势下，预计到2035年，中国及全球自动驾驶市场（包括乘用车和商用车软硬件，以及自动驾驶出租车服务）将分别超过1.1万亿元和3.1万亿元。
12月5日，交通运输部印发《自动驾驶汽车交通安全服务指引（试行）》，明确在城市道路、高速公路等社会机动化道路上使用自动驾驶汽车从事城市公交、有轨电车客运车辆交通。 、出租汽车客运经营、道路旅客运输经营、道路货物运输经营，适用本指南。
11月17日，工业和信息化部等四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和道路通行试点工作的通知》，正式对智能网联汽车的准入和道路使用做出了具体规定。 L3/L4级自动驾驶。 L4正在通过创新引导和政策法规的适当提前部署，向商业化和规模化迈进。
“这项以试点形式推动L3、L4级自动驾驶商业化的政策出台，不仅有利于我国弥补相关政策短板，为未来自动驾驶立法积累经验，也将进一步推动自动驾驶的发展。”自动驾驶产业链及技术产品。 迭代升级将加速技术优势进一步转化为市场优势，助力我国在自动驾驶行业全球竞争中抢占领先地位。”中国电动汽车100强分析称。
早在7月，《国家车联网行业标准体系建设指南》正式发布，明确到2025年，系统将形成能够支持组合驾驶辅助、车联网等常用功能的智能网联汽车标准体系。自动驾驶； 6月，工信部表示将启动智能网联汽车接入和道路接入试点，支持L3及更高级别自动驾驶功能的商业应用。
从技术角度来看，以ChatGPT为代表的通用人工智能技术正在为自动驾驶的发展注入新的活力。 商汤科技联合创始人王小刚在《财经》杂志、财经网、财经智库联合主办的《财经2024年年会：预测与策略》上表示，大车型给智能汽车行业带来了巨大变化。 一是端到端自动驾驶，二是智能座舱基于大模型形成座舱大脑。
在大车型的巨大变化下，王小刚过去的自动驾驶系统包含了感知、融合、定位、决策、调控等多个模块。 这些模块中，只有感知部分依赖于数据驱动，其他模块依赖于人工规则。
他进一步表示，当每个模块通过神经网络串联起来进行数据驱动时，每个模块的性能都会得到很大的提升。 过去智能驾驶使用各种传感器，包括激光雷达、摄像头等，未来将以视觉为主，大幅降低成本。 其次，我们需要摆脱对高精度地图的依赖，让自动驾驶能够在更广的范围内、以更低的成本实现，而且不依赖于高精度地图的更新。 第三，可解释、安全、可靠、高度可迭代。
“我们希望在自动驾驶中，大型车型能够成为安全可靠的‘经验丰富的驾驶员’，能够学习各种驾驶行为和驾驶风格，充分感知驾驶舱内乘客和驾驶员的需求，成为一个热心人。 ” 也是一个懂我们的好管家。”王小刚畅所欲言。
综合资智行汽车科技招股书、证券时报、国际财经报等
